Indicele NASDAQ Composite a încheiat al doilea trimestru cu cea mai puternică performanță din ultimii șase ani, dar povestea mai importantă ar putea fi ceea ce urmează. După un avans de 21,41% în cursul trimestrului, încheind la 26.213,72 puncte, indicele dominat de tehnologie pare să fi finalizat o consolidare sănătoasă în urma maximului său istoric intraday de 27.190,21 atins pe 1 iunie. Atenția pieței s-a mutat acum aproape în totalitate către raportul privind salariile din sectorul non-agricol (Non-Farm Payrolls) din SUA, care va fi publicat joi și ar putea determina dacă următorul impuls ascendent începe imediat sau va fi amânat.
Timp de doi ani, luna aprilie și mai au fost dominate de un raliu puternic al acțiunilor din sectorul semiconductorilor, de scăderea prețurilor petrolului și de optimismul generat de IPO-ul istoric al SpaceX, care a propulsat temporar compania la o evaluare de aproape 3 trilioane de dolari. În contrast, luna iunie a adus o perioadă de consolidare, investitorii punându-și întrebarea cât de rapid vor genera cheltuielile masive ale marilor companii de tehnologie pentru infrastructura AI creștere a veniturilor. Capitalul a migrat de la cele "Șapte Magnifice" către acțiuni cu capitalizare mică și defensive, lăsând NASDAQ în scădere cu -2,8% pentru lună, înainte ca un raliu solid de 1,5% în ultima zi de tranzacționare a trimestrului să reafirme un impuls general optimist.
Din punct de vedere tehnic, acțiunea prețului din luna iunie seamănă mai degrabă cu un "bull flag" (steag ascendent) clasic, decât cu începutul unei corecții mai ample. Revenirea pe volum mare spre sfârșitul trimestrului sugerează că consolidarea de la vârful din iunie s-ar putea să se fi încheiat deja, lăsând indicele bine poziționat pentru o nouă încercare de a atinge maxime istorice.
Indiferent dacă acest salt se materializează imediat depinde în mare măsură de piața muncii din SUA. Rezultatul ideal pentru acțiuni ar fi un raport "Goldilocks" - o creștere a numărului de locuri de muncă apropiată de așteptările de aproximativ 110.000, împreună cu o creștere a salariilor lunare de 0,3%. Un astfel de rezultat ar consolida încrederea că activitatea economică rămâne rezilientă, fără a reînvia temerile legate de inflație. Cu o singură majorare suplimentară a ratei dobânzii de către Federal Reserve, deja în mare parte reflectată în prețurile pieței, un raport de angajare echilibrat ar elimina o sursă cheie de incertitudine pentru acțiunile de creștere.
Un raport material mai puternic sau mai slab ar putea declanșa totuși o retragere pe termen scurt. Un raport "fierbinte" ar relansa speculațiile despre o traiectorie mai agresivă de strângere monetară, în timp ce un raport slab ar putea alimenta temerile legate de încetinirea veniturilor corporative. Chiar și așa, cu excepția cazului în care datele modifică fundamental perspectiva macroeconomică, oricare dintre reacții ar fi probabil privită ca o extensie a consolidării recente, mai degrabă decât o inversare a tendinței generale ascendente.
Din punct de vedere tehnic, atenția imediată se îndreaptă către nivelul de 26.788,62 puncte. O depășire decisivă peste această rezistență ar confirma finalizarea corecției pe trei valuri de la 27.190,21 la 25.105,41 și ar deschide calea pentru o retestare a maximului istoric. Dincolo de aceasta, următorul obiectiv ascendent vine la proiecția de 61,8% a intervalului 20.690,25 - 27.190,21 de la 25.105,41, atingând 29.031,93 puncte. Dacă, în schimb, consolidarea se prelungește, scăderile ar trebui să fie contenționate în jurul nivelului de retragere Fibonacci de 38,2% la 24.707,22, unde se așteaptă să reapară interesul de cumpărare.