Atât Palantir (PLTR), cât și SanDisk (SNDK) au înregistrat trimestre excepționale, poziționându-se pe diferite trepte ale lanțului valoric al infrastructurii AI. Palantir vinde software-ul „creier” care gestionează inteligența artificială la nivel de întreprindere, în timp ce SanDisk oferă memoria flash NAND esențială pentru centrele de date la scară largă. Compararea lor evidențiază modul în care dezvoltarea rapidă a AI generează câștigători la extreme opuse ale stivei tehnologice.
AI-ul impulsionează Palantir, prețurile NAND impulsionează SanDisk
În primul trimestru fiscal al anului 2026, Palantir a raportat un EPS ajustat de 0,33 USD și venituri de 1,63 miliarde USD, în creștere cu 84,71% față de anul precedent. Veniturile comerciale din SUA au explodat cu 133%, ajungând la 595 milioane USD, datorită adoptării platformei AIP de către clienți precum AIG, GE Aerospace și Freedom Mortgage. CEO-ul Alex Karp a descris momentul concis: „Scorul Rule of 40 al Palantir a crescut la 145%.” Acestea sunt cifre de elită pentru un software.
SanDisk și-a bazat trimestrul al treilea fiscal al anului 2026 pe o piață cu ofertă limitată. Veniturile au atins 5,95 miliarde USD, iar segmentul centrelor de date a crescut cu 645% față de anul precedent, ajungând la 1,47 miliarde USD, alimentat de expansiunea stocării de memorie pentru AI. CEO-ul David Goeckeler a numit-o „un punct de inflexiune fundamental”, marja brută extinzându-se la 78,4%, de la 22,5% în anul precedent. Prețurile au fost motorul principal: „Cererea pentru produsele noastre NAND continuă să depășească oferta noastră, o dinamică pe care ne așteptăm să o menținem până la sfârșitul anului calendaristic 2026 și ulterior.”
Compunerea software versus un superciclu al memoriei
Strategia Palantir se bazează pe raritatea talentului și profunzimea platformei. CTO-ul Shyam Sankar a explicat: „Tokenii sunt noul cărbune; AIP este trenul.” Managementul a ridicat ghidajul de venituri pentru întregul an 2026 la 7,65 miliarde USD - 7,662 miliarde USD, o creștere de aproximativ 71%. Acțiunile se tranzacționează la un P/E de aproximativ 165, iar cheltuielile cu compensarea bazată pe acțiuni au atins 201,6 milioane USD în trimestru.
| Motor de creştere principal | Palantir | SanDisk | |---|---|---| | Palantir | Platforma AIP pentru AI enterprise | Centre de date, NAND pentru hyperscalers | | Management | Ontology și fluxuri de lucru agentice | Tranziție la mixul BiCS8, angajamente multi-anuale | | Marjă | Software (durabilă) | Ciclice (bazată pe prețuri) |
SanDisk urmărește durabilitatea prin contracte. Goeckeler transformă cumpărătorii trimestriali în clienți pe termen lung prin acorduri de nou model de afaceri (NBM), semnând până acum cinci astfel de acorduri. Bilanțul a fost curățat: 650 de milioane USD datorii rambursate, zero datorii pe termen lung și o autorizare de răscumpărare de acțiuni. Ghidajul pentru T4 prezice venituri între 7,75 și 8,25 miliarde USD și EPS non-GAAP între 30 și 33 USD. După publicarea rezultatelor, SNDK a crescut cu 107,36% de la 30 aprilie, în timp ce PLTR a scăzut cu 20,11% de la 4 mai, în ciuda depășirii așteptărilor.
Ce va decide următorul trimestru
Pentru Palantir, este important de urmărit dacă creșterea comercială din SUA poate menține un ritm de trei cifre, având în vedere pragul de cel puțin 120% setat de management. Karp a recunoscut constrângerea: „pur și simplu nu putem satisface cererea.” Traderii de pe Polymarket estimează cea mai probabilă poziție a PLTR între 114 și 126 USD până în iulie, o pariul modest de recuperare.
Pentru SanDisk, întrebarea este dacă prețurile NAND vor rămâne suficient de ridicate pentru ca BiCS8 (care reprezintă acum 15% din biții livrați) să asigure un avantaj structural de cost. Dacă calificarea hyperscaler-ilor pentru drive-ul Stargate de 128 TB va demara conform programului în anul calendaristic 2026, ciclul ar putea dura mai mult decât anticipează scepticii.
Punctul meu de vedere asupra acestei perechi
Situația actuală înclină spre SanDisk. Prețuri în creștere, ofertă limitată, datorii zero și o nouă politică de răscumpărare răsplătesc răbdarea. SanDisk oferă o creștere mai stabilă legată de boom-ul investițiilor în AI, cu un avantaj în domeniul hardware. Palantir rămâne afacerea mai vizionară, iar scorul său Rule of 40 este rar, dar multiplul necesită încă doi ani de execuție impecabilă. Pentru investitorii orientați spre creștere, raritatea de platformă și talent la Palantir este variabila cheie de ponderat împotriva multiplului. Palantir ar merita o reanaliză dacă acțiunile retestează suportul în apropiere de 101 USD, unde piețele de predicții arată o convingere de 94,5% că nivelul se va menține.