Datele privind locurile de muncă din luna iulie, publicate săptămâna trecută, au fost mult sub așteptări. S-au pierdut 23.000 de locuri de muncă în cursul lunii, în timp ce economiștii preconizaseră crearea a 80.000 de noi locuri de muncă. Această discrepanță majoră sugerează că economia nu este într-o formă la fel de solidă pe cât ar crede mulți experți. Dacă economia nu performează bine, Rezerva Federală ar putea fi mai înclinată să mențină dobânzile scăzute, acestea fiind adesea majorate pentru a încetini inflația și pentru a răci o economie supraîncălzită. Însă, deși cele mai recente cifre privind locurile de muncă pot fi îngrijorătoare, acest lucru nu înseamnă că președintele Fed, Kevin Warsh, nu va anunța o creștere la următoarea ședință a Comitetului Federal pentru Piața Deschisă (FOMC) luna viitoare. Iată de ce există în continuare posibilitatea ca ratele să crească și de ce acest lucru ar putea fi o veste proastă pentru indicele S&P 500 (^GSPC).
**Warsh a indicat că nu va fi influențat de un singur punct de date**
Există mulți factori pe care președintele Fed trebuie să îi ia în considerare, dincolo de cifrele privind locurile de muncă, oricât de îngrijorătoare ar fi acestea. Luna trecută, când a fost publicat cel mai recent raport privind inflația, care indica un semn de progres - rata anuală a inflației a scăzut de la 4,2% la 3,5% - Warsh nu a considerat aceasta o dovadă că sarcina este îndeplinită, referindu-se la ea ca la un simplu "punct de date". De asemenea, el și-a exprimat angajamentul de a reduce inflația la 2%, afirmând că nu există o "țintă moale". Iar majorarea dobânzilor este, fără îndoială, cea mai bună modalitate de a o aduce sub control. Conform CME FedWatch, probabilitatea unei creșteri a ratelor luna viitoare este în prezent de aproximativ 50-50, sugerând o incertitudine considerabilă pe piață cu privire la ce s-ar putea întâmpla.
**Piața ar putea fi la un punct de cotitură, oricum ar fi**
Indicele S&P 500 a crescut cu 13% până în prezent în acest an, iar dacă această tendință se menține, ar marca o altă performanță peste medie pentru indice, comparativ cu media sa pe termen lung de aproximativ 10%. Indicele a atins maxime istorice anul acesta, în timp ce evaluările continuă să crească. De la începutul anului 2023, valoarea sa s-a dublat.
Dacă dobânzile vor ajunge să crească anul acesta, așa cum ar putea fi cazul, având în vedere intenția lui Warsh de a menține inflația sub control, acest lucru ar putea deraia performanța S&P 500. Dobânzile mai mari cresc costurile pentru companii și pot afecta negativ prețurile acțiunilor. Cu toate acestea, piața bursieră ar putea fi oricum în pragul unei corecții sau, cel puțin, al unei retrageri, indiferent de ce se întâmplă cu dobânzile, având în vedere cât de „fierbinte” a fost în ultimii ani. Și tocmai de aceea investitorii ar putea lua în considerare diversificarea în active orientate spre valoare pentru a reduce riscul pieței. Fie că dobânzile cresc sau nu luna viitoare, există motive să dăm dovadă de prudență în aceste zile.