Guvernatorul adjunct al Băncii de Rezervă a Australiei (RBA), Christopher Kent, a declarat într-un discurs susținut astăzi că politica monetară este „oarecum restrictivă” și că măsurile de înăsprire implementate mai devreme în acest an își fac efectul în economie. El a indicat costuri mai mari de împrumut și rate ipotecare crescute, o piață imobiliară mai slabă, un dolar australian mai puternic și o cerere agregată în scădere.
Important, Kent a subliniat că această încetinire este deliberată, afirmând că este „intenționată și necesară pentru a readuce inflația la țintă”. El a adăugat că estimările ratei neutre nominale, deși imprecisă, susțin, de asemenea, evaluarea că poziția actuală a politicii este restrictivă.
În același timp, Kent a avertizat că rata dobânzii de referință (cash rate) nu determină singură cât de restrictive au devenit condițiile financiare. Piața imobiliară pare să se fi temperat „oarecum mai mult decât ar implica creșterea recentă a ratelor dobânzii”, făcând condițiile potențial mai stricte decât ar fi altfel. Pe de altă parte, forțele globale acționează în direcția opusă.
Cererea rezilientă, determinată de investițiile legate de inteligența artificială și de randamentele mai mari offshore, legate de datoria publică în creștere, ar putea face ca condițiile financiare australiene să fie „mai puțin restrictive decât ar fi altfel”, complicând evaluarea Consiliului de administrație cu privire la gradul de reținere efectiv livrat.
Aceste comentarii întăresc opțiunea politică actuală a RBA, mai degrabă decât să semnaleze că ciclul de înăsprire s-a încheiat. Kent a recunoscut clar că ratele mai mari încetinesc cererea, așa cum era intenționat, dar s-a ferit să declare că politica este suficient de restrictivă. În schimb, Consiliul va continua să „considere cu atenție gama largă de factori care influențează condițiile financiare și gradul de restricție al politicii monetare”, pe măsură ce își actualizează perspectivele.
Acest lucru se potrivește cu menținerea ratei de săptămâna aceasta: RBA consideră că înăsprirea își face efectul, dar încă nu are suficientă certitudine cu privire la restricția eficientă pentru a exclude o altă majorare dacă riscurile inflaționiste reapar.
**Principalele concluzii:**
* Guvernatorul adjunct al RBA, Christopher Kent, a declarat că politica monetară este „oarecum restrictivă” și că măsurile de înăsprire de la începutul acestui an își fac efectul în economie. * Costurile mai mari de împrumut, ratele ipotecare crescute, piața imobiliară mai slabă, dolarul australian mai puternic și cererea agregată mai mică indică toți condiții financiare mai stricte. * Kent a subliniat că încetinirea cererii este „intenționată și necesară pentru a readuce inflația la țintă”, sugerând că RBA nu consideră încă activitatea mai slabă ca fiind excesivă. * Piața imobiliară ar putea face condițiile mai restrictive decât sugerează rata dobânzii de referință singură, după o slăbire mai mare decât ar indica creșterile recente ale ratelor. * Cererea globală rezilientă provenită din investițiile legate de AI și randamentele mai mari offshore trag în direcția opusă, făcând condițiile australiene potențial „mai puțin restrictive decât ar fi altfel”. * Remarcile întăresc opțiunea politică a RBA: înăsprirea își face efectul, dar incertitudinea cu privire la restricția eficientă înseamnă că Consiliul nu declară încă finalul ciclului de înăsprire.
Discursul integral al lui Kent de la RBA poate fi consultat [aici](link_catre_discurs).