Ethena, protocolul de monedă sintetică, a anunțat o colaborare importantă cu FalconX, un broker principal pentru active digitale, lansând o facilitate de credit garantat în valoare de 1 miliard de dolari. Această inițiativă strategică are scopul de a diversifica sursele de venituri ale Ethena pentru activele care susțin dolarul său sintetic, USDe, mutând accentul dincolo de tranzacțiile crypto basis, ale căror randamente pot fluctua semnificativ odată cu ratele de finanțare ale piețelor futures.
Noua facilitate de tip „warehouse” va direcționa capitalul on-chain către credite instituționale supra-colateralizate. Aceasta oferă Ethena o sursă de randamente potențial mai stabilă decât ratele de finanțare ale futures, care pot scădea sau chiar deveni negative atunci când cererea pentru expunerea la criptomonede cu efect de levier scade. Prin urmare, angajamentul de 1 miliard de dolari marchează un pas suplimentar în eforturile Ethena de a genera randamente din activele din spatele USDe, valorificând în același timp lichiditatea crypto-nativă într-un mod de creditare, în mod obișnuit, furnizat de bănci și alți creditori tradiționali.
Împrumuturile vor fi acordate printr-o entitate cu scop special (SPV) izolată de riscul de faliment, cu FalconX responsabilă pentru inițierea și gestionarea creditelor și a colateralului deținut la custodi calificați. Această structură asigură o protecție sporită împotriva riscurilor.
Creditele FalconX vor fi supra-colateralizate, colateralul fiind deținut de custozi terți calificați, iar Ethena va deține o creanță de prim rang asupra activelor vehiculului. „Creditarea instituțională garantată este una dintre cele mai mari și mai durabile surse de venit în finanțe, iar capitalul on-chain abia a atins-o”, a declarat Guy Young, fondatorul Ethena Labs. Conform anunțului, FalconX va acționa în calitate de originator, servicer și manager de colateral.
Cele două companii au descris facilitatea ca fiind una dintre cele mai mari desfășurări de capital on-chain în creditare instituțională garantată de până acum. Această mișcare subliniază intenția Ethena de a consolida stabilitatea și sustenabilitatea protocolului său, reducând dependența de mecanismele volatile ale pieței cripto și extinzând, în același timp, utilizarea capitalului digital în sectoare financiare mai tradiționale.