Strategul Mark Connors, un investitor experimentat pe piața obligațiunilor, crede că răscumpărările obișnuite de obligațiuni guvernamentale din partea Trezoreriei SUA ar putea îmbunătăți lichiditatea și ar putea aduce mai aproape următorul raliu al Bitcoin.
**Rezumate cheie:** Secretarul Trezoreriei, Scott Bessent, a declarat că răscumpărările de obligațiuni pe termen lung ar putea depăși 4 miliarde de dolari, o mișcare pe care strategul macroeconomist Mark Connors o consideră un factor negativ major pentru Bitcoin. Bitcoin se menține peste nivelul de 72.000 de dolari, un punct critic unde pozițiile short concentrate ar putea genera presiune de cumpărare dacă prețurile continuă să crească. Connors anticipează că Bitcoin ar putea ajunge la 180.000 de dolari odată cu îmbunătățirea lichidității, deși avertizează că lipsa de progres privind Legea Clarității până pe 15 septembrie ar putea pune presiune pe prețuri.
Planul Trezoreriei SUA de a răscumpăra în mod obișnuit datorii guvernamentale pe termen lung ar putea marca un punct de cotitură pentru Bitcoin (BTC), ameliorând una dintre presiunile care au afectat piețele de criptomonede, potrivit strategului macroeconomist Mark Connors.
Secretarul Trezoreriei, Scott Bessent, a declarat joi că guvernul intenționează să efectueze răscumpărări regulate de obligațiuni pe termen lung și ar putea crește valoarea acestora peste cele 4 miliarde de dolari anunțate anterior.
„Dorim să arătăm că randamentele [obligațiunilor] nu reflectă fundamentele subiacente”, a declarat Bessent pentru CNBC. „Avem un arsenal mare de instrumente”. Comentariile au venit în contextul în care randamentul obligațiunilor pe 10 ani se tranzacționa în jurul valorii de 4,68%, în creștere cu trei puncte de bază în ziua respectivă, dar în scădere față de maximul sesiunii. Bitcoin și-a adăugat la câștiguri în urma declarațiilor lui Bessent, apropiindu-se de 73.000 de dolari.
Connors, un investitor de lungă durată pe piața obligațiunilor și director de investiții la Risk Dimensions, a descris mișcarea Trezoreriei ca o intervenție neobișnuită și importantă. El o consideră un semn că guvernul răspunde la presiunea costurilor de împrumut pe termen lung în creștere. „Acesta este primul indiciu”, a spus Connors. El anticipează că achizițiile Trezoreriei vor crește pe măsură ce guvernul se confruntă cu provocarea găsirii de cumpărători pentru datoria sa. Acest lucru este important pentru Bitcoin, deoarece randamentele ridicate ale obligațiunilor Trezoreriei pot atrage capitalul către obligațiuni guvernamentale și îl pot îndepărta de activele cu risc. Răscumpărările pot susține prețurile obligațiunilor și pot ajuta la limitarea randamentelor, eliminând potențial o parte din acea presiune. Connors a menționat că achizițiile inițiale rămân mici, dar se așteaptă ca sprijinul Trezoreriei să ajungă eventual între 10 și 30 de miliarde de dolari pe lună, mult peste cele 4 miliarde de dolari anunțate de Bessent.
Mai mult, această mișcare i-a schimbat și perspectiva asupra Bitcoin. Connors se aștepta ca BTC să rămână pe loc până în noiembrie, urmând ciclul său tradițional de patru ani. Acum, el este mai puțin sigur că investitorii vor trebui să aștepte atât de mult. El crede că un alt pas potențial ar putea implica modificări ale raportului de levier suplimentar (SLR), care afectează cât de multă datorie guvernamentală pot deține băncile în raport cu capitalul lor. Relaxarea acestor constrângeri ar putea oferi băncilor mai mult spațiu pentru a absorbi obligațiuni guvernamentale. „Când se va întâmpla asta, atunci Bitcoin va începe să caute primul prag de 180.000 de dolari”, a spus Connors. Intervalul său țintă pentru ciclul până în 2030 este între 180.000 și 360.000 de dolari.
Pe termen imediat, nivelul de 72.000 de dolari ar putea avea o semnificație suplimentară din cauza poziționării traderilor de criptomonede. Directorul de cercetare crypto la Charles Schwab, Jim Ferraioli, a declarat că modelarea anterioară a arătat o concentrație mare de poziții short cu levier la Bitcoin în jurul valorii de 72.000 de dolari. Dacă BTC se menține peste acest nivel sau continuă să îl depășească, traderii care pariază pe prețuri mai mici ar putea închide pozițiile voluntar sau s-ar putea confrunta cu lichidări. Închiderea unei poziții short necesită cumpărarea de Bitcoin, ceea ce poate exercita o presiune ascendentă asupra prețului și poate declanșa lichidări suplimentare.
Pentru Connors, însă, povestea mai importantă nu este strângerea pe termen scurt a Bitcoin. Este ceea ce planul de răscumpărare al lui Bessent ar putea semnala despre lichiditatea din SUA. Dacă sprijinul Trezoreriei se extinde și presiunea din partea randamentelor pe termen lung se diminuează, el crede că unul dintre principalele obstacole macroeconomice pentru Bitcoin ar putea începe să dispară.
Există totuși un risc pe termen scurt pentru această perspectivă optimistă. Connors a declarat că Bitcoin ar putea fi supus unor presiuni dacă Legea Clarității nu înregistrează progrese până în jurul datei de 15 septembrie. El consideră legislația importantă pentru sentimentul pieței, chiar dacă reglementatorii continuă să ofere companiilor crypto spațiu de operare. „Riscul de preț pe termen scurt este condiționat de Claritate”, a spus el. „Cred că vom scădea de la 72.000 de dolari dacă Claritatea nu avansează după data de 15 septembrie stabilită”.