Remediul nu este o nouă facilitate de urgență. Este disciplina de a construi marjă în perioadele de calm. James Mackintosh are dreptate când afirmă că băncile centrale sunt prinse într-un ciclu de salvări care generează levierul ce necesită următoarea salvare („Streetwise: Central Banks Are Stuck in Cycle of Crises”, Business & Finance, 17 august). O soluție a stat nefolosită timp de un deceniu.
Capitalul contraciclic a fost conceput tocmai pentru această problemă. Cerințele de capital bancar ar trebui crescute în perioadele calme, când construirea acestui „tampon” este ieftină și pare inutilă, și eliberate în timpul unei recesiuni. Rezerva Federală a adoptat acest cadru în 2016 și nu a stabilit niciodată acest tampon peste zero. Banca Angliei își menține tamponul la 2% în vremuri normale, având astfel ceva de eliberat atunci când vremea se strică. La noi, este un stingător de incendiu care nu a fost niciodată umplut.