Gigantii tehnologici Nvidia (NVDA), Tesla (TSLA) și Apple (AAPL) nu sunt doar cele mai discutate companii la nivel mondial, ci acțiunile lor rămân, de asemenea, cele mai tranzacționate de pe planetă. În mare parte, discuțiile și tranzacțiile sunt optimiste. Cu toate acestea, începe să prindă contură o direcție contrară în ceea ce privește toate cele trei nume. Aceasta înseamnă că, în timp ce majoritatea pieței este optimistă în privința acestor acțiuni, eu mă încadrez în minoritatea pesimistă. Iată de ce pentru fiecare dintre ele.
**Nvidia**
Nu se poate nega că Nvidia deține titlul de lider pe piața procesoarelor pentru inteligență artificială (AI). Compania a vândut silicon pentru centre de date în valoare de 89 de miliarde de dolari doar în ultimul trimestru, o creștere de 117% față de anul precedent. Cu toate acestea, piața procesoarelor de înaltă performanță se schimbă. Deși unitățile de procesare grafică (GPU), precum cele fabricate de Nvidia, rămân coloana vertebrală a majorității platformelor noi de inteligență artificială, alternativele pătrund rapid pe piață. Acestea includ unități de procesare centrală (CPU) mai convenționale de la companii precum Intel, dar și viitoarea generație de cipuri, cum ar fi Tensor Processing Units de la Alphabet sau procesoarele Graviton de la Amazon. Ambele au fost construite de la zero ca alternative la hardware-ul scump al Nvidia și sunt concepute să servească clienții celor mai mari doi furnizori de servicii de cloud computing public din lume.
Acest lucru nu sugerează că Nvidia este sortită eșecului. Soluțiile sale de calcul de înaltă performanță bazate pe GPU vor rămâne o opțiune comercializabilă. Cu toate acestea, având în vedere că prețul acțiunilor se bazează pe presupunerea că firma va înregistra o creștere a veniturilor cu 84% în acest an și apoi cu încă 44% anul viitor, nu există loc de eroare în cazul în care industria inteligenței artificiale începe să utilizeze mai des aceste alte opțiuni. Dat fiind că randamentele slabe ale investițiilor (ROI) rămân o problemă pentru multe dintre instituțiile care adoptă AI, pariez că multe dintre acestea deja caută alte platforme. Acesta este ultimul lucru pe care și-l dorește liderul actual de piață.
**Tesla**
Zgomotul din jurul muncii continue a Tesla pe frontul roboților AI rămâne palpabil. CEO-ul Elon Musk a declarat la începutul acestui an că producătorul de vehicule electrice ar putea mass-producă și vinde asistenții săi umanoizi până la sfârșitul anului 2027 și nu a extins termenul de comercializare între timp. Având în vedere sugestia sa că acești androizi AI – numiți Optimus – ar putea fi „cel mai mare produs realizat vreodată” și ar putea ajunge să reprezinte marea majoritate a valorii de piață a Tesla, oamenii urmăresc în mod înțelegător această acțiune. Totuși, ca să fie clar, publicul nu se îngrămădește în acțiuni în număr mare. După o creștere solidă (deși erratică) între 2023 și 2025, acțiunea este acum în scădere cu aproape 30% față de vârful din decembrie.
Investitorii ar putea să își amintească că Musk are o anumită înclinație spre supra-promitere și sub-livrare, cel puțin în ceea ce privește termenele. Cu toate acestea, termenul scurt care continuă să susțină prețul Tesla este problema. Nu cred că majoritatea investitorilor apreciază pe deplin câte alte companii tehnologice lucrează la propriii lor roboți umanoizi bazați pe AI. Aceste companii ar putea aduce produsele lor pe piața comercială înainte ca Optimus să devină larg disponibil, chiar dacă acesta a intrat deja tehnic în producție la fabrica Tesla din Fremont. O companie finanțată de OpenAI numită 1X Technologies lucrează la un robot umanoid numit NEO, în timp ce modelul „03” al Figure AI arată un potențial extraordinar ca asistent la domiciliu. Unitree, Apptronik, Neura Robotics și AgiBot sunt alte nume care se apropie de pregătirea pentru intrarea pe piața roboților umanoizi. Este o problemă potențială pur și simplu pentru că o mare parte din valoarea pe care acțiunile Tesla o mai dețin se bazează pe presupunerea că asistentul său androizi va începe să fie vândut în masă până la sfârșitul anului viitor, moment în care ar putea foarte bine să fie.
**Apple**
În cele din urmă, adaug Apple pe lista acțiunilor pe care aproape toată lumea pare să le iubească acum, cu excepția mea. Acest lucru este valabil mai ales având în vedere că se află încă în apropierea maximului istoric atins la sfârșitul lunii iulie, ca urmare a creșterii de 150% de la sfârșitul anului 2022.
Să-i recunoaștem meritul, Apple s-a redresat suficient de bine în urma incursiei sale dezamăgitoare în era inteligenței artificiale la sfârșitul anului 2024. Au fost adăugate noi funcționalități și cele vechi au fost îmbunătățite. Poate cel mai notabil: asistentul său digital Siri funcționează așa cum ar trebui, având în vedere reputația odinioară stelară a companiei. Consumatorii răspund, de asemenea. După o perioadă lentă, veniturile din vânzările de iPhone au crescut cu 22% în trimestrul încheiat în iunie și sunt în creștere cu aceeași proporție în primele trei trimestre ale anului fiscal care se încheie în septembrie. Doar să vă păstrați așteptările sub control. Eu o fac. Nu numai că acțiunea AAPL este aproape complet evaluată, la mai puțin de 4% sub prețul țintă actual al consensului analiștilor de 333,10 dolari, dar compania are și un nou CEO... al doilea de când Steve Jobs a părăsit funcția. Deși John Ternus este cu siguranță suficient de capabil, fiecare director executiv care îi urmează vizionarului legendar care a transformat Apple în puterea pe care o este astăzi se află într-un dezavantaj crescând. Nu numai că firma nu mai are la fel de multe oportunități de a crea și cultiva noi centre de profit din tehnologia de consum ca în trecut, dar concurența continuă să găsească modalități de a ține Apple în frâu. De exemplu, în loc să-și limiteze utilizatorii la o soluție de inteligență artificială internă, Siri de la Apple este alimentat de Gemini de la Google, în timp ce ChatGPT de la OpenAI este ușor accesibil prin Apple Intelligence pe iOS. Vechiul și impenetrabilul silo de dezvoltare care i-a conferit Apple avantajul competitiv dispare lent. Deocamdată, acțiunea continuă să fie prețuită ca și cum nu ar fi așa.