Perechea valutară USD/CAD a înregistrat o apreciere semnificativă în ultima lună, ajungând să testeze un nivel tehnic crucial. Perechea a avansat de la 1.3730 la 1.4292, depășind maximul din iunie la 1.4247, înainte de a stagna în jurul nivelului de retragere Fibonacci de 61.8% a declinului de la 1.4791 la 1.3480, situat la 1.4290. Această etapă face ca următoarea mișcare să fie una cu impact major.
O depășire fermă peste 1.4290/1.4292 ar sugera că raliul de la 1.3480 se extinde într-o mișcare majoră pe termen mediu, cu ținta proiectată la 1.4497, iar maximul de la 1.4791 ar putea reveni în vizor. Deși momentumul este extins, nu există încă dovezi clare ale formării unui vârf. Doi evenimente majore stau direct în fața acestui test tehnic: minutele FOMC de miercuri și raportul privind locurile de muncă din Canada de vineri.
**Ratele, Nu Petrolul, Au Condus Raliul**
Creșterea USD/CAD a fost determinată în principal de divergența ratelor dobânzilor dintre SUA și Canada, mai degrabă decât de evoluția prețului petrolului. Brent se menține în jurul valorii de 100 USD, dar dolarul canadian nu a beneficiat semnificativ de pe urma prețurilor ridicate ale țițeiului. În schimb, randamentele obligațiunilor americane au crescut mult mai mult decât cele canadiene. Randamentul obligațiunilor pe 10 ani din SUA se situează în jurul valorii de 5.32%, comparativ cu aproximativ 3.95% în Canada. Pe baza mișcărilor randamentelor pe o lună, diferențialul s-a lărgit de la aproximativ 97 puncte de bază la 137 puncte de bază, aproximativ 56 de puncte provenind din partea SUA, în timp ce Canada a contribuit cu aproximativ 16 puncte de bază. O nuanță importantă în ultima mișcare a SUA este faptul că, în ultima săptămână, randamentul obligațiunilor pe 2 ani din SUA a scăzut cu aproximativ 9 puncte de bază, în timp ce cel pe 10 ani a crescut cu aproximativ 9 puncte de bază. Această aplatizare sugerează că ultima creștere a randamentelor pe termen lung reflectă presiunea primelor de termen mai degrabă decât reînnoirea așteptărilor privind creșterea ratelor dobânzilor de către Fed pe termen scurt.
**Minutele FOMC: Mai Probabil să Provoace Volatilitate Decât să Rescrie Tendința**
Rezerva Federală (Fed) a menținut ratele la 3.75–4.00% în septembrie, în timp ce proiecțiile mediane indică o rată în jur de 4.1%. Piețele, însă, anticipează o traiectorie finală considerabil mai mare, la aproximativ 4.70% până la sfârșitul anului 2027. Șansele unei majorări în octombrie sunt de doar aproximativ 18–19%, după publicarea datelor slabe privind piața muncii din septembrie și creșterea mai lentă a salariilor. Acest lucru creează un scenariu asimetric pentru minutele de miercuri. Un ton hawkish ar consolida în mare parte ceea ce piețele așteaptă deja: inflația rămâne o preocupare și o înăsprire suplimentară este încă posibilă. Surpriza mai mare ar fi un mesaj mai reținut, consistent cu o singură majorare urmată de o pauză. Având în vedere cât de multă înăsprire este deja încorporată în curbele de randament pe termen lung, acest lucru ar putea trage în jos randamentele SUA și ar oferi un catalizator mai clar pentru un retragere a USD/CAD. Minutele sunt, de asemenea, retrospective, acoperind ședința din 15–16 septembrie, înainte ca piețele să asimileze deteriorarea ulterioară a datelor privind piața muncii din SUA. Capacitatea lor de a schimba tendința ar putea fi, prin urmare, limitată, cu excepția cazului în care modifică material așteptările privind nivelul final la care se va stabiliza politica monetară.
**Datele de Angajare din Canada ar putea Decide Dacă 1.4290 Cedează**
Raportul privind piața muncii din Canada, publicat vineri, ar putea oferi un test mai direct pentru dolarul canadian. În august, numărul locurilor de muncă a scăzut cu 41.7k, creșterea salariilor a încetinit la 2.0%, iar rata șomajului a stagnat la 6.4%. Consensul pentru septembrie este în jur de +6k locuri de muncă, cu o rată a șomajului așteptată să crească la 6.5%. Sondajul privind forța de muncă este volatil, deci o redresare după declinul din august nu ar fi surprinzătoare. Acest lucru face ca rezultatul să fie deosebit de important în jurul rezistenței tehnice actuale. O nouă cifră negativă privind piața muncii, combinată cu o rată a șomajului de 6.6% sau mai mare, ar consolida argumentul pentru o depășire susținută peste 1.4290. Un rezultat mult mai puternic, în jur de +30k sau mai mult, cu o rată a șomajului în jur de 6.3%, ar oferi un catalizator mai clar pentru o recuperare a dolarului canadian și ar crește riscul unei retrageri a USD/CAD. Un rezultat apropiat de consens ar lăsa perechea prinsă între 1.4290 și 1.4200, randamentele SUA rămânând probabil principalul factor de influență.
**Vedere Tehnică ActionForex asupra USD/CAD**
Graficul zilnic arată o extindere. RSI se află aproape de 78, dar MACD zilnic rămâne pozitiv și nu a generat o divergență bearish clară. Acest lucru contrazice tratarea condițiilor de supra-cumpărare ca singură dovadă a unei inversări. Graficul H4 este mai precaut. MACD a dezvoltat o divergență bearish, indicând că momentumul ascendent scade în timp ce prețul testează 1.4290/1.4292. Prima confirmare semnificativă de scădere ar fi o spargere susținută sau o închidere H4 sub 1.4200. Acest lucru ar sugera formarea unui vârf pe termen scurt la 1.4292 și ar aduce o retragere către EMA H4 pe 55 de perioade, în prezent în jur de 1.4179, și sub aceasta. O retragere mai profundă ar putea apoi extinde spre 1.4077, nivelul de retragere Fibonacci de 38.2% a raliului de la 1.3730 la 1.4292. Se așteaptă un suport puternic de acolo pentru a conține scăderile și pentru a stabili intervalul de consolidare, formând baza pentru o altă mișcare ascendentă într-o etapă ulterioară. Între timp, o depășire fermă a 1.4290/1.4292 va extinde raliul recent la proiecția de 100% de la 1.3480 la 1.4247, pornind de la 1.3730, la 1.4497. Depășirea curată a 1.4290 va pregăti, de asemenea, terenul pentru o retestare a maximului de la 1.4791 pe termen mediu.
**Niveluri de Semnificație**
* 1.4290/1.4292: Retragere Fibonacci 61.8% și declanșator de spargere * 1.4497: Următoarea proiecție ascendentă * 1.4200: Primul declanșator de formare a unui vârf pe termen scurt * 1.4077: Suport corectiv cheie * 1.4791: Referință ascendentă pe termen mediu
**Minutele Mai Întâi, Apoi Locurile de Muncă**
Tendința rămâne ascendentă atâta timp cât USD/CAD se menține deasupra nivelului de 1.4200, dar perechea testează acum un nivel suficient de important pentru a cere confirmare în oricare direcție. O depășire fermă peste 1.4290/1.4292 ar extinde raliul spre 1.4497 și ar consolida cazul pe termen mediu pentru o retestare a nivelului de 1.4791. O spargere susținută sub 1.4200 ar confirma, în schimb, că momentumul s-a epuizat în cele din urmă și ar deschide o mișcare corectivă spre 1.4077. Minutele FOMC testează mai întâi partea dolarului. Raportul privind piața muncii din Canada testează apoi partea canadiană. USD/CAD este extins, dar nu a format încă un vârf. Următoarea spargere confirmată va decide dacă raliul se accelerează sau consolidează în cele din urmă.