Inteligența Artificială (AI) a făcut extrem de accesibilă legătura dintre adresele de portofel și persoanele din spatele lor, iar permanența blockchain-ului înseamnă că înregistrările nu dispar niciodată. Michael Zhao de la Grayscale Research explică modul în care tranzacțiile private ale Zcash abordează această problemă și de ce aproape 29% din toată cantitatea de ZEC minată vreodată se află acum în "piscină protejată" (shielded pool).
De Helene Braun | Editare de Kim Greenberg Klemballa 7 octombrie 2026, 11:03 a.m. EDT 6 minute de lectură
Sunteți în "Crypto Long & Short", newsletterul nostru săptămânal ce oferă perspective, știri și analize pentru investitorul profesionist. Abonați-vă aici pentru a-l primi în inbox în fiecare miercuri.
Notă: Părerile exprimate în acest articol sunt ale autorului și nu reflectă neapărat poziția CoinDesk, Inc., CoinDesk Indices sau a afiliaților săi.
La mulți ani de miercuri,
Acesta este newsletterul instituțional, "Crypto Long & Short". Săptămâna aceasta: Michael Zhao de la Grayscale Research despre problema confidențialității pe care AI a creat-o pentru blockchain-urile publice și cum o abordează Zcash.
Top știri la care instituțiile ar trebui să fie atente de Helene Braun "Veniturile Săptămânale ORE Cresc pe Măsură ce Prețul Răspunde" în "Graficul Săptămânii"
Vă mulțumim pentru participare! - Kim Klemballa
Zcash: bani pentru era confidențialității financiare - de Michael Zhao, Grayscale Research
Bitcoin a dovedit că nu ai nevoie de o bancă pentru a muta bani. Însă a făcut un compromis: fiecare tranzacție este publică, pentru totdeauna. Oricine poate vedea cine a plătit pe cine, cât și când. Adresele de portofel nu sunt legate de nume reale implicit, dar istoricul plăților în sine nu este niciodată ascuns.
Zcash a fost construit pentru a închide acest decalaj – o criptomonedă concepută în jurul ideii că confidențialitatea, nu transparența, este ceea ce are nevoie următoarea generație de bani digitali.
Ani de zile, deschiderea Bitcoin nu a contat prea mult în practică, deoarece transformarea unei adrese de portofel într-un nume de persoană reală necesita muncă reală – citații, înregistrări de la exchange-uri sau firme costisitoare de investigație. Acest lucru se schimbă rapid. AI excelează în exact genul de potrivire de modele complexe pe care o necesită această muncă: legarea portofelelor de conturile de la exchange, scurgeri de date, rețele sociale și tipare de timp. Și deoarece blockchain-ul nu uită niciodată, acest lucru afectează și trecutul: o tranzacție din 2019 poate fi dezvăluită de un software care nu exista până în 2026. AI nu trebuie să spargă niciun cod; trebuie doar să citească datele publice mai rapid și mai ieftin decât ar putea-o face vreodată un om.
Grayscale Research susține că AI determină o a treia undă de preocupare publică legată de confidențialitatea financiară. Prima a apărut în anii 1970, pe măsură ce înregistrările financiare au devenit digitale, iar a doua în anii 1990 odată cu apariția internetului. Pe măsură ce tot mai multe finanțe din lumea reală se mută pe blockchain-uri publice, fie că este vorba de stablecoins, plăți corporative sau activități de tranzacționare, preocuparea va deveni doar mai acută. Puține companii doresc ca lista lor de salarii sau furnizori să fie vizibilă pentru concurenți. Acest lucru nu se referă la ascunderea unor fapte ilegale; este același motiv pentru care banca dumneavoastră nu vă publică soldul la nivel mondial. Confidențialitatea înseamnă a alege cine are acces la informațiile dumneavoastră financiare, nu eliminarea completă a supravegherii.
Acesta este decalajul pe care Zcash a fost construit pentru a-l umple
Lansat în 2016, folosind codul Bitcoin, Zcash păstrează designul de bază al Bitcoin – limita de 21 de milioane de monede, același model de securitate bazat pe minat – dar adaugă ceva ce Bitcoin nu are: o opțiune de a face tranzacțiile private. Într-o tranzacție Zcash "protejată" (shielded), rețeaua poate confirma în continuare că plata este legitimă (fără fraudă, fără dublă cheltuire) fără a dezvălui cine a trimis-o, cine a primit-o sau cât a fost trimis. Dacă cineva are nevoie să dovedească ceva unui regulator sau unui partener de afaceri, poate partaja o "cheie de vizualizare" specială care deblochează doar acele informații, fără a ceda controlul asupra banilor săi. O cheie de vizualizare completă poate dezvălui tranzacțiile primite și detaliile plăților standard efectuate către oricinei i se partajează. Dezvăluirea devine ceva ce utilizatorul acordă selectiv, mai degrabă decât ceva ce rețeaua impune tuturor implicit.
Interesant este faptul că ideea datează cu ani înainte de Zcash. Propriu-zisul creator al Bitcoin, Satoshi Nakamoto, a menționat acest stil de criptografie într-o postare online din 2010, deși a recunoscut că nu vedea cum să o aplice la Bitcoin la momentul respectiv.
Numerele sugerează că oamenii folosesc de fapt această caracteristică, nu doar dețin moneda. Tranzacțiile protejate au crescut brusc în ultimii doi ani, chiar dacă tranzacțiile transparente obișnuite au rămas pe loc. Aproximativ 4,9 milioane de Zcash (ZEC) – aproape 29% din toate monedele minate vreodată – se află acum în "piscină protejată". Între timp, prețul ZEC a crescut cu aproximativ 2.300% între septembrie 2025 și septembrie 2026. Grayscale a lansat un produs de investiții spot Zcash pe NYSE în august 2026 și a atras aproape 1 miliard de dolari în active în puțin peste o lună.
Confidențialitatea devine, de asemenea, mai puternică pe măsură ce mai mulți oameni o folosesc: fiecare nouă tranzacție protejată se adaugă la un pool comun de activitate, făcând mai dificilă individualizarea oricărei persoane. Acest lucru este diferit de multe caracteristici tehnologice – de obicei, mai mulți utilizatori înseamnă doar mai mult trafic, nu o protecție mai bună pentru toți cei deja prezenți. Și deoarece nu poți "depublica" un blockchain, confidențialitatea trebuie construită de la început; nu poate fi adăugată ușor mai târziu. Zcash continuă să-și rafineze designul – o actualizare numită Ironwood, lansată în iulie 2026, a înlocuit o parte din motorul criptografic al sistemului și a remediat o problemă de securitate cunoscută.
Merită menționat: Instrumentele de confidențialitate ale Zcash ridică o întrebare reală de reglementare – nu dacă confidențialitatea în sine este ilegală, ci dacă sistemul de divulgare selectivă pe care îl oferă va satisface autoritățile de reglementare obișnuite cu vizibilitatea completă a tranzacțiilor. Această întrebare devine mai dificilă pe măsură ce regulile globale anti-spălare de bani și reglementarea Europeană (MiCA) a Piețelor de Criptoactive se îndreaptă spre un raportare mai automată, nu mai puțin. Modul în care se va rezolva această tensiune va modela probabil cât de departe poate ajunge această tehnologie în finanțele mainstream.
Dacă ideea fondatoare a Bitcoin a fost "totul este vizibil, și asta e ideea", pariul Zcash este că următoarea etapă a banilor digitali va fi construită în jurul alegerii: vizibil când vrei să fie, privat când are nevoie să fie. Zcash a construit acest răspuns timp de un deceniu, în timp ce restul pieței a dezbătut dacă întrebarea contează. Contează.