Banca Japoniei (BOJ) se pregătește să majoreze dobânzile încă din luna septembrie și ia în considerare o accelerare a ritmului de strângere monetară față de actualul ritm de aproximativ două majorări pe an, conform a trei surse apropiate de deciziile instituției.
Această mișcare ar reflecta îngrijorarea tot mai mare a BOJ cu privire la presiunile inflaționiste generate de conflictul din Orientul Mijlociu, cererea globală robustă pentru inteligență artificială (AI) și trendul descendent al yenului, care a persistat în ciuda intervenției comune rare Japonia-SUA din luna trecută.
„O majorare timpurie a dobânzilor a intrat în vizor”, a declarat una dintre surse, semnalând o șansă puternică ca BOJ să majoreze dobânzile la următoarea sa reuniune de politică monetară din 17 și 18 septembrie. „BOJ ar putea, de asemenea, să accelereze ritmul creșterilor dobânzilor”, a adăugat aceeași sursă, o opinie confirmată și de o altă sursă.
De la ieșirea dintr-un program masiv de stimulare de un deceniu în 2024, BOJ a majorat dobânzile cu un ritm de aproximativ două ori pe an, inclusiv în iunie, când a dus dobânzile la un maxim al ultimilor 31 de ani, respectiv 1%. Deși BOJ și-a menținut politica neschimbată luna trecută, a oferit cel mai puternic semnal de până acum cu privire la posibilitatea unei majorări timpurii a dobânzilor, avertizând că presiunile inflaționiste în creștere ar putea împinge inflația de bază peste ținta de 2%.
Un rezumat al opiniilor de la reuniunea din iulie a arătat că unii membri ai consiliului de administrație au cerut un ritm mai rapid al majorărilor dobânzilor pentru a evita să rămână în urmă față de inflație.
**NU AR PUTEA AȘTEPTA PREA MULT**
La conferința de presă care a urmat reuniunii de politică monetară de luna trecută, guvernatorul Kazuo Ueda a declarat că va lua în considerare îngrijorarea tot mai mare a consiliului cu privire la riscurile inflaționiste în conducerea reuniunilor viitoare. De asemenea, el a afirmat că BOJ ar putea accelera majorările dobânzilor dacă condițiile financiare ar fi considerate prea laxe.
Comunicarea recentă a BOJ subliniază mai mulți factori care probabil sporesc îngrijorarea factorilor de decizie cu privire la riscul unei depășiri a țintei inflaționiste. Printre acestea se numără semnele tot mai evidente ale anticipațiilor inflaționiste în creștere, sondajele sugerând că cele ale gospodăriilor, companiilor și economiștilor se apropie sau depășesc 2%.
Inflația anuală la nivelul angro a rămas ridicată, la niveluri maxime ale ultimilor trei ani în iulie, crescând șansele ca presiunile asupra prețurilor să se extindă la bunurile de consum pe măsură ce companiile transferă costurile mai mari.
Deși yenul este departe de minimul istoric de 40 de ani atins luna trecută, trendul său descendent va continua probabil să stimuleze costurile de import și prețurile pentru o gamă largă de bunuri, spun analiștii.
Având în vedere că inflația de bază se apropie de ținta de 2%, BOJ trebuie să fie deosebit de sensibilă la riscurile pe partea de sus a prețurilor, a declarat o a treia sursă. Pe măsură ce rata sa de politică se apropie de niveluri considerate neutre pentru economie, BOJ a subliniat necesitatea de a examina cu atenție impactul majorărilor anterioare ale dobânzilor asupra economiei fragile înainte de a continua cu următoarea majorare.
Având în vedere creșterea riscurilor inflaționiste, BOJ s-ar putea să nu dorească să aștepte prea mult în majorarea dobânzilor, a precizat a treia sursă.
Sursele au vorbit sub anonimat, deoarece nu erau autorizate să vorbească public. BOJ nu a comentat atunci când a fost contactată de Reuters.
Intervenția comună a Japoniei cu Statele Unite luna trecută și o sugestie din partea Secretarului Trezoreriei SUA, Scott Bessent, au sporit atenția asupra modului în care BOJ ar putea răspunde la slăbiciunea persistentă a yenului.
Piețele anticipează acum o șansă de aproape 80% a unei majorări a dobânzilor în septembrie. Unii analiști spun că o majorare a dobânzilor în septembrie ar deschide posibilitatea ca BOJ să mai încadreze o creștere în decembrie, ceea ce ar intensifica viziunea pieței conform căreia ar putea majora dobânzile aproximativ o dată pe trimestru.