Companiile care dețin Bitcoin în trezorerie pot oferi investitorilor o expunere mai mare la câștigurile criptomonedei, dar amplificarea funcționează în ambele direcții. Conform CEO-ului The Smarter Web Company, Andrew Webley, aceste companii, spre deosebire de Bitcoin însuși, depind de echipe de management ale căror decizii de alocare a capitalului pot afecta în mod material randamentele acționarilor.
**Expunerea la Bitcoin vine cu volatilitate suplimentară**
Webley a identificat două riscuri majore pe care investitorii trebuie să le înțeleagă. Primul este volatilitatea. Deși Bitcoin este mai puțin volatil decât în trecut, susține CEO-ul, acesta înregistrează încă fluctuații mai mari decât multe alte active deținute de investitori, iar o companie de trezorerie "amplifică această volatilitate". Investitorii aplaudă creșterile, dar resimt puternic scăderile. „Oamenilor nu le place când spun asta, dar nu poți avea ambele”, a remarcat Webley. „Nu poți avea performanță fără volatilitate."
Al doilea risc este execuția managementului, care determină succesul sau eșecul acestor companii. Potrivit lui Webley, executivii trebuie să ia numeroase decizii, în special în ceea ce privește structura capitalului, iar alegerile care ar putea permite unei firme să crească mai rapid pot veni în detrimentul acționarilor. „Bitcoin nu are management”, a subliniat el. „O companie de trezorerie Bitcoin, managementul poate da, într-adevăr, greș cu asta."
Astfel, investitorii în acțiuni ale acestor companii se confruntă cu o alegere pe care deținătorii de Bitcoin nu o au în aceeași formă: acceptarea volatilității Bitcoin și, în același timp, încrederea într-o echipă de management pentru a lua decizii corecte de finanțare și acumulare.
**Strategia și Strive demonstrează compromisul**
Scara operațiunilor actuale de trezorerie explică importanța acestor decizii. După cum a raportat CryptoPotato ieri, Strategy a achiziționat încă 334 BTC pentru 28,7 milioane de dolari, ajungând la dețineri de 848.000 BTC. Compania a cheltuit aproape 64 de miliarde de dolari pentru a acumula Bitcoin la un preț mediu de 75.441 de dolari. În aceeași zi, Strive a cumpărat 2.000 BTC pentru 169 de milioane de dolari la un preț mediu de 84.422 de dolari, ajungând la dețineri de 29.462 BTC. CEO-ul companiei, Matt Cole, a susținut că firma sa poate genera randamente mai mari decât concurentul său mai mare, printr-un raport de amplificare mai mare, Strive având un raport de 51,4%, comparativ cu aproximativ 25% pentru Strategy. Cole a proiectat, de asemenea, că Bitcoin ar putea ajunge la 400.000 - 500.000 de dolari până la sfârșitul anului 2029.
La momentul redactării, prețul criptomonedei OG era încă departe de acest obiectiv. A fost respins la 87.000 de dolari luni dimineață, după ce un raport slab privind locurile de muncă din SUA îl împinsese peste acel nivel vineri, pentru prima dată în zece zile, dar a scăzut sub 84.000 de dolari în câteva ore, generând lichidări de aproape 600 de milioane de dolari. Ultimele date CoinGecko îl plasează la atingerea distanței de 86.000 de dolari, în scădere cu jumătate de procent în 24 de ore, dar în creștere cu aproape 7% pe parcursul a 30 de zile. Cu toate acestea, este încă cu aproximativ 32% sub maximul istoric de 126.000 de dolari.