Piețele petroliere au înregistrat o reacție minimă la anunțul G7 privind eliberarea coordonată a 100 de milioane de barili de stocuri de urgență, deoarece Standard Chartered susține că această măsură accelerează angajamente anterioare, deja cunoscute de piață. Eliberarea accelerată de motorină ar putea ușura presiunea pe termen scurt, dar nu rezolvă deficitul subiacent de combustibil, în timp ce decizia lui Trump de a renunța la interdicția exporturilor de motorină din SUA elimină o amenințare majoră la adresa aprovizionării europene.
**Impact minim al anunțului G7 asupra piețelor petroliere**
Liderii G7 au anunțat vineri o eliberare coordonată de 100 de milioane de barili de stocuri strategice de petrol, prin intermediul Agenției Internaționale a Energiei (IEA). Această măsură, care a început imediat și se va finaliza pe parcursul a patru luni, a fost anunțată sub presiunea președintelui american Donald Trump, care amenințase anterior cu interzicerea exporturilor de motorină din SUA, într-un efort de a reduce prețurile interne la combustibili, înainte de alegerile intermediare din noiembrie 2026.
În mod interesant, piețele energetice au reacționat doar discret la aceste evoluții. Prețul petrolului Brent pentru livrare în noiembrie a crescut ușor, în timp ce prețul WTI pentru livrare în octombrie a înregistrat, de asemenea, un avans modest. Această letargie a pieței este explicată de analiștii de la Standard Chartered prin faptul că nu este o acțiune de urgență nouă, ci mai degrabă o accelerare a eliberării anunțate inițial de 400 de milioane de barili în martie, imediat după izbucnirea războiului din Iran.
Potrivit IEA, aproximativ 325 de milioane de barili din cei 400 de milioane anunțați fuseseră deja eliberați până la 2 octombrie, ceea ce implică faptul că mai rămăseseră doar aproximativ 75 de milioane de barili. Standard Chartered subliniază că nu este încă clar cum se aliniază această cifră cu anunțul G7 privind cei 100 de milioane de barili. De asemenea, nu a fost dezvăluită împărțirea exactă între petrol brut și motorină, deși G7 a solicitat o „eliberare substanțială și rapidă de motorină în primele 20 de zile”. Membrii G7 se vor reuni în curând pentru a evalua necesitatea unor eliberări suplimentare de motorină, dacă este cazul.
**Prețuri ridicate la combustibili și riscuri persistente**
În SUA, prețurile la combustibili continuă să fie ridicate. Prețul mediu național la benzină a atins 4,3685 USD pe galon, iar motorina se vindea cu 6,3151 USD pe galon. În Europa, prețul motorinei (gasoil cu conținut scăzut de sulf) este relativ stabil față de luna precedentă, dar cu 125% mai mare față de începutul anului, iar marja de profit la motorina europeană rămâne ridicată.
După cum a subliniat Standard Chartered, piața știa de luna martie că vor fi disponibile până la 400 de milioane de barili. Ceea ce s-a schimbat este urgența cu care guvernele doresc implementarea angajamentelor restante, în special pentru motorină. Prin urmare, accelerarea este, probabil, mai importantă decât volumul anunțat. Analizele sugerează că eliberarea ar putea atenua presiunea pe termen scurt, dar nu este suficientă pentru a rezolva deficitul de produse rafinate și nici pentru a elimina perturbările și constrângerile de capacitate care au generat această situație.
**Renunțarea la interdicția de export a motorinei: o veste bună pentru Europa**
În ceea ce privește renunțarea la interdicția exporturilor de motorină din SUA, Standard Chartered menționează că aceasta este o promisiune politică, nu o constrângere legală irevocabilă, sugerând că o inversare a politicii este posibilă în viitor. Evitarea unei interdicții de export din partea SUA elimină un risc major pentru aprovizionarea europeană și este, probabil, la fel de importantă ca eliberarea stocurilor, conservând fluxurile existente de aprovizionare fără a adăuga noi surse. Statele Unite au furnizat aproximativ jumătate din importurile europene de motorină în ultimele luni, subliniind cât de grav ar putea fi afectat continentul chiar și de o limitare parțială a exporturilor.
**Fluxurile energetice globale: semne de îmbunătățire, dar cu prudență**
Fluxurile de petrol prin strâmtoarea Ormuz rămân considerabil sub nivelurile anterioare războiului, deși exporturile de petrol brut din Orientul Mijlociu și-au revenit aproape complet. Standard Chartered semnalează o situație similară pentru gazele naturale, avertizând că optimismul legat de creșterea recentă a tranzitului de GNL din Qatar ar trebui privit cu prudență. Traficul navelor cu GNL din Qatar prin strâmtoarea Ormuz a crescut de la mijlocul lunii septembrie, cu noi plecări încarcate la începutul lunii octombrie. Aceasta este un semnal pozitiv după ce aprovizionarea a rămas limitată pe parcursul verii, în urma conflictului Iran-SUA. Cu toate acestea, magnitudinea acestor mișcări nu este încă suficientă pentru a susține o recuperare semnificativă a ofertei, traficul rămânând mult sub ritmul de dinaintea războiului. QatarEnergy nu a indicat încă o creștere a volumelor de producție, iar clauza de forță majoră rămâne în vigoare. Standard Chartered consideră că combinația dintre plecările navelor încărcate și revenirea navelor goale spre Qatar indică un ciclu de transport maritim mai predictibil, mai degrabă decât eliberarea unor nave blocate anterior. Cu toate acestea, transportul maritim este doar primul pas în recuperarea ofertei. O circulație sustenabilă a navelor ar trebui să se traducă într-o creștere deliberată a producției în Ras Laffan, reluarea livrărilor contractuale și retragerea clauzei de forță majoră.
Prin Alex Kimani pentru Oilprice.com