Heartland Group Holdings Limited (NZX/ASX: HGH) a prezentat rezultatele financiare pentru anul fiscal 2026, marcând o inversare spectaculoasă a profitabilității, cu un profit net înainte de impozite (NPAT) subiacent ce s-a dublat față de anul precedent. Creditorul specializat din Noua Zeelandă a raportat atingerea tuturor indicatorilor ghidați subiacent și finalizarea unui proces de resetare strategică, consolidându-și fundația pentru creștere viitoare.
Acțiunile companiei au înregistrat o creștere de 1,23%, ajungând la 1,235 USD, tranzacționându-se aproape de limita superioară a intervalului de 52 de săptămâni (0,805 USD - 1,30 USD). Răspunsul măsurat al pieței sugerează că investitorii au perceput recuperarea robustă a profitului ca fiind în mare parte anticipată, rămânând însă precauți cu privire la riscurile de execuție legate de fuziunea propusă cu TSB Bank și la presiunile asupra marjelor în Australia.
**Profitul Dublat și Marjele Îmbunătățite**
Heartland a înregistrat o revenire substanțială a profitului în anul fiscal 2026, profitul net subiacent după impozitare atingând 90,4 milioane USD, o creștere de 92,7% față de 46,9 milioane USD în anul precedent. NPAT raportat a fost de 93,2 milioane USD, reprezentând o creștere de 140,3%. Rentabilitatea capitalului propriu subiacentă a companiei a crescut cu 286 puncte de bază, ajungând la 7,1%, în timp ce ROE raportat a atins 7,3%.
Expansiunea marjei nete de dobândă (NIM) a fost un factor cheie în recuperarea profitului. NIM-ul mediu subiacent al grupului s-a extins cu 36 de puncte de bază, ajungând la 3,98%, beneficiind de costuri de finanțare mai scăzute pe parcursul anului. NIM-ul la ieșirea din an a atins 4,08%, în creștere față de 4,06% în anul precedent, poziționând banca favorabil pentru anul fiscal 2027. Eficiența operațională s-a îmbunătățit, deși s-au înregistrat investiții mai mari în tehnologie și marketing. Raportul cost-venit subiacent a scăzut cu 155 de puncte de bază, ajungând la 54,6%, chiar dacă cheltuielile operaționale subiacente au crescut cu 12,2 milioane USD (6,7%), la 193,5 milioane USD. Îmbunătățirea reflectă o creștere puternică a veniturilor care a depășit creșterea costurilor.
**Calitatea Activelor și Performanța Regională**
Calitatea activelor s-a îmbunătățit material, cheltuiala cu deprecierea scăzând cu 55 de puncte de bază, la 0,45%. Această îmbunătățire a fost determinată de acțiuni țintite în segmentul Finanțării Auto și de finalizarea cu succes a programului de realizare a activelor ne-strategice (NSA).
Operațiunile din Noua Zeelandă ale Heartland Bank au generat un NPAT subiacent de 47,0 milioane USD, în creștere cu 91,3% față de 24,6 milioane USD în anul fiscal 2025, depășind ghidajul companiei de peste 45,0 milioane USD. ROE subiacent a atins 6,4%, în timp ce NIM-ul mediu a fost de 4,08%. "Reverse Mortgages" (credite ipotecare inversate) au fost un segment performant, cu creanțe în creștere cu 16,8%, ajungând la 1.441 milioane USD. Creșterea a fost susținută de investiții sporite în notorietatea pieței, prezență regională îmbunătățită și optimizări ale proceselor de produs. Creșterea anualizată a accelerat pe parcursul anului, de la 14,0% în primul trimestru la 18,5% în al patrulea trimestru. Portofoliul Rural a înregistrat, de asemenea, o performanță solidă, cu creanțe în creștere cu 10,8%, ajungând la 675 milioane USD, depășind semnificativ rata de creștere a sectorului de 1,8% raportată de RBNZ pentru creditele agricole. Această creștere a fost determinată de parteneriatele consolidate cu intermediarii pentru finanțarea animalelor și de optimismul sporit pe piață. Creanțele din Finanțarea Auto au crescut modest cu 1,5%, ajungând la 1.720 milioane USD, reflectând schimbarea strategică a băncii de la credite de brokeri și non-franciză de calitate inferioară către credite de franciză de calitate superioară. Creditele directe către consumatori au crescut cu 25,7% pe parcursul anului.
Îmbunătățirea calității activelor în portofoliul din Noua Zeelandă este ilustrată de scăderea substanțială a ratelor creditelor neperformante (NPL). Rata NPL pentru întreaga bancă a scăzut de la 3,21% în iunie 2025 la 1,92% în iunie 2026, în timp ce rata NPL a portofoliului de bază a scăzut de la 2,40% la 1,38%. Restanțele la Finanțarea Auto au atins minime istorice pentru Heartland Bank, toate NPL-urile mai vechi de 180 de zile fiind eliminate.
Heartland Bank Australia și-a continuat traiectoria de creștere puternică, generând un NPAT subiacent de 38,4 milioane A$, în creștere cu 36,7% față de 28,1 milioane A$ în anul fiscal 2025. ROE subiacent a atins 8,7%, în timp ce NIM-ul mediu subiacent s-a extins cu 73 de puncte de bază, ajungând la 3,81%. "Reverse Mortgages" au rămas principalul motor de creștere, cu creanțe în creștere cu 19,7%, ajungând la 2.371 milioane A$. Banca și-a menținut peste 40% din cota totală de piață și aproximativ 55% din cota de piață pentru afaceri noi, consolidându-și poziția de lider pe piață, în ciuda activității sporite a concurenței. Satisfacția clienților a rămas ridicată, cu un scor de satisfacție de 85% și un Net Promoter Score (NPS) de +49. Operațiunea din Australia a beneficiat de impactul pe întregul an al strategiei sale de finanțare prin depozite, care a înlocuit aranjamentele de finanțare tradițională cu depozite cu costuri mai reduse. Depozitele au crescut la 2,45 miliarde A$, reprezentând 84% din finanțarea totală, față de 81% în iunie 2025. Este important de menționat că Heartland Bank Australia și-a rafinat metodologia contabilă pentru comisioanele aferente "Reverse Mortgage" în timpul anului fiscal 2026. Anterior recunoscute integral la momentul acordării creditului, costurile comisioanelor sunt acum recunoscute progresiv pe durata de viață estimată a împrumutului. Această modificare, care aliniază mai bine recunoașterea costurilor cu fluxurile de numerar estimate ale creditelor, a generat un beneficiu de reevaluare pe durata de viață de 5,7 milioane A$, care a fost exclus din rezultatele subiacente, dar inclus în cifrele raportate.
**Fuziunea Strategică cu TSB Bank**
Pe 2 iunie 2026, Heartland a anunțat un acord condiționat de implementare a fuziunii cu Toi Foundation Holdings Limited pentru achiziționarea tuturor acțiunilor TSB pentru o contraprestație agregată de 620 milioane USD. În urma achiziției, Heartland Bank și TSB se vor fuziona, entitatea combinată urmând să se numească TSB Heartland Bank. Fuziunea propusă reprezintă un pas transformator pentru Heartland, creând o bancă challenger din Noua Zeelandă cu o scară importantă și un focus regional. Entitatea combinată va avea creanțe pro forma de 15,1 miliarde NZD, active totale de 18,3 miliarde NZD și finanțare de 16,1 miliarde NZD la data de 31 decembrie 2025. Managementul anticipează că fuziunea va genera sinergii de cost anuale de aproximativ 34 milioane USD înainte de impozite, odată ce vor fi realizate pe deplin, pe parcursul a trei ani de la finalizare. Tranzacția este de așteptat să genereze valoare semnificativă pentru acționari prin creșterea scalei, îmbunătățirea efectului de levier operațional și un set diversificat de produse, cuprinzând capabilități bancare cu servicii complete și produse specializate. Adunarea acționarilor Heartland pentru votul privind tranzacția propusă este programată pentru 30 septembrie 2026, sub rezerva aprobării trusteeilor Toi Foundation. Data țintă pentru implementarea fuziunii este decembrie 2026.
**Poziție de Capital Solicită și Programe de Transformare**
Heartland a menținut o poziție de capital solidă pe parcursul anului fiscal 2026, Grupul Bancar având aproximativ 110 milioane USD de capital reglementat în plus față de cerințele reglementare așteptate. Aplicând modificările așteptate ale ponderii riscului din setările finale de capital ale RBNZ, surplusul crește la aproximativ 160 milioane USD.
Programul de realizare a activelor ne-strategice (NSA) s-a finalizat cu succes în timpul anului fiscal 2026, eliberând 31,7 milioane USD de capital care a fost redirecționat pentru finanțarea creșterii. Programul a atins o rată de recuperare de 94%, iar portofoliul rezidual de 94 milioane USD nu mai este considerat material. Începând cu 1 martie 2026, RBNZ a redus suprapunerea de capital tranzitorie a Heartland Bank de la 2,0% la 0,5%, reflectând finalizarea activităților de integrare legate de Heartland Bank Australia și un profil de risc îmbunătățit al grupului bancar.
Transformarea tehnologică a rămas o prioritate cheie de investiții. În Noua Zeelandă, Heartland a lansat prima fază a "Reverse Mortgages" pe noua sa platformă Pega în iunie 2026, obținând aprobări automate ale împrumuturilor care au redus timpul de procesare de la 10 zile la 48 de ore pentru procesarea directă. Banca a investit 3,3 milioane USD în costuri externe de implementare în timpul anului fiscal 2026, în cadrul bugetului estimat pe trei ani de 11 milioane USD. În Australia, Heartland Bank Australia a colaborat cu Constantinople pentru consolidarea mai multor platforme într-un singur sistem bancar central. Prima fază a platformei "Reverse Mortgage" a fost lansată în iulie 2026, aproximativ 40% din volumele noi de acordare fiind acum procesate pe platformă. Banca a investit 2,4 milioane A$ în costuri externe de implementare, în cadrul bugetului estimat pe trei ani de 5 milioane A$.
**Dividend și Perspective pentru FY2027**
Heartland a declarat un dividend final de 3,5 cenți pe acțiune, în creștere cu 75% față de 2,0 cenți în anul precedent, aducând dividendul total pentru anul fiscal 2026 la 7,0 cenți pe acțiune. Rata de plată a dividendelor a atins 73% din NPAT subiacent, depășind ținta companiei de cel puțin 50%, reflectând poziția sa de capital solidă. Randamentul dividendului a fost de 8,0%, bazat pe prețul acțiunii de închidere de 1,22 USD la data de 19 august 2026. Planul de reinvestire a dividendelor nu se va aplica dividendului final, acționarii primind plăți în numerar.
Câștigul pe acțiune subiacent a atins 9,6 cenți, în creștere față de 5,0 cenți în anul fiscal 2025, demonstrând îmbunătățirea substanțială a profitabilității pe acțiune.
Pentru anul fiscal 2027, Heartland a oferit un ghidaj pentru un NPAT subiacent de cel puțin 102 milioane USD, excluzând orice costuri legate de tranzacția propusă cu TSB. Compania anticipează o rentabilitate a capitalului propriu de cel puțin 7,5%, reprezentând o îmbunătățire continuă față de nivelurile din anul fiscal 2026. Costurile de tranzacție legate de fuziunea propusă sunt estimate la aproximativ 9,5 milioane USD și vor fi înregistrate ca cheltuială în anul fiscal 2027, sub rezerva finalizării tranzacției pe parcursul anului. Consiliul de Administrație continuă să vizeze o rată totală de plată a dividendelor de cel puțin 50% din NPAT, excluzând elementele excepționale.
Creșterea "Reverse Mortgage" rămâne o prioritate cheie, cu ținte de peste 18% atât în Noua Zeelandă, cât și în Australia. În Noua Zeelandă, NIM-ul mediu se așteaptă să rămână stabil la peste 4,05%, în timp ce NIM-ul din Australia este proiectat să se comprime la peste 3,68% din cauza presiunilor competitive și a ratelor mai mari de rulare a depozitelor la termen. Cheltuielile operaționale sunt de așteptat să crească în ambele piețe, reflectând investițiile continue în programele de transformare tehnologică. Cheltuielile operaționale din Noua Zeelandă sunt ghidate la sub 135 milioane USD, în timp ce cheltuielile operaționale din Australia sunt de așteptat să fie sub 65 milioane A$, rezultând într-un raport CTI de grup sub 55,7%.
**Concluzii și Riscuri**
Directorul Executiv Andrew Dixson a subliniat poziționarea strategică a companiei: „Heartland a atins aceste obiective, respectând toți indicatorii ghidați subiacent pentru anul fiscal 2026, oferind o rentabilitate îmbunătățită a capitalului propriu și o inversare a profitabilității. Făcând acest lucru, am stabilit o fundație solidă pentru a susține următoarea fază de creștere."
În ciuda rezultatelor solide din anul fiscal 2026, mai multe riscuri necesită atenție. Compresia anticipată a NIM în Australia ar putea pune presiune pe creșterea profiturilor, în special dacă dinamica competitivă se intensifică. Compania a recunoscut că o anumită presiune asupra marjelor este așteptată din cauza presiunilor competitive de creditare în segmentul "Reverse Mortgages", parțial compensată de diversificarea mixului de finanțare. Fuziunea propusă cu TSB introduce riscuri de execuție, deoarece tranzacția rămâne supusă diverselor aprobări și complexității integrării. Deși managementul anticipează sinergii semnificative, realizarea acestor beneficii va necesita integrarea cu succes a sistemelor, proceselor și culturilor pe o perioadă de trei ani. Cheltuielile operaționale sunt proiectate să crească în anul fiscal 2027, pe măsură ce compania implementează programele sale de transformare tehnologică în ambele piețe. Banca va suporta costuri dublate pentru platforme și operațiuni în perioada de migrare, ceea ce ar putea afecta raportul cost-venit dacă creșterea veniturilor încetinește. În Noua Zeelandă, cererea pentru finanțarea afacerilor rămâne moderată, portofoliul scăzând cu 18,1% în anul fiscal 2026, în timp ce compania s-a concentrat pe calitatea activelor și prețuirea riscului, în contextul provocărilor economice continue din sectoarele construcțiilor și transporturilor. Dintr-o perspectivă mai largă, instabilitatea economică globală ar putea afecta calitatea creditelor, chiar dacă deprecierile s-au îmbunătățit material în anul fiscal 2026. Managementul a notat că, deși calitatea activelor s-a îmbunătățit semnificativ, monitorizarea continuă rămâne esențială, având în vedere incertitudinile macroeconomice. Compania a anunțat că va înceta raportarea pe bază subiacentă începând cu anul fiscal 2027, prezentând rezultatele financiare doar pe bază raportată, cu elemente excepționale divulgate separat. Această schimbare va îmbunătăți transparența, dar ar putea necesita ca investitorii să își ajusteze cadrele analitice.