Sub conducerea lui Tim Cook, Apple (AAPL +1.63%) a înregistrat o performanță remarcabilă, cu un randament de peste 2.000% începând din 2011. În timp ce Cook se pregătește să predea ștafeta lui John Ternus, vicepreședinte senior al ingineriei hardware, compania își consolidează lanțul de aprovizionare intern, alocând 60 de miliarde de dolari pentru Texas. Scopul aparent este simplu: reducerea riscului perturbărilor cauzate de tarife și protejarea marjelor și a traiectoriei profiturilor Apple, permițându-i lui Ternus, care preia funcția pe 1 septembrie, să se concentreze pe ceea ce face cel mai bine: construirea de produse și servicii de clasă mondială.
**Extinderea producției interne Apple**
Investiția în Texas face parte dintr-un angajament mai amplu de 600 de miliarde de dolari, anunțat anul trecut, pentru producția în SUA pe o perioadă de patru ani. Deși Apple nu va produce iPhone-uri în Statele Unite, va fabrica Mac mini într-o nouă facilitate din Houston. Această unitate va produce și serverele avansate de inteligență artificială ale companiei. Separat, Apple a anunțat recent un acord pe termen lung cu Broadcom pentru proiectarea și producția de componente personalizate de silicon și tehnologii wireless avansate, o afacere estimată să depășească 30 de miliarde de dolari. În cadrul apelului privind rezultatele financiare pentru trimestrul al treilea, Cook a declarat: „Acesta marchează cel mai mare angajament al nostru din istorie pentru programe de producție americane. Este, de asemenea, un pas important înainte în efortul nostru de a construi un lanț de aprovizionare complet de silicon aici, în SUA”. Chiar dacă producția internă de iPhone-uri rămâne nerealizabilă fără creșteri semnificative de prețuri, mutarea unei părți mai mari a lanțului de aprovizionare către surse din SUA ar trebui să ajute Apple să gestioneze mai bine viitoarele schimbări în politica tarifară și comercială.
**Implicațiile investiției interne asupra profiturilor**
Cel mai recent raport trimestrial al Apple a evidențiat cât de mult pot influența politicile tarifare rezultatele financiare. Marja brută a fost de 50,1%, cu 2 puncte procentuale provenite din rambursări de tarife. Profitul diluat pe acțiune a crescut cu 29% față de anul precedent, ajungând la 2,02 dolari, inclusiv 0,11 dolari din rambursări. Apple a anunțat că reinvestește aceste rambursări în lanțul de aprovizionare din SUA. Rambursările se referă la tarifele deja plătite înainte ca Curtea Supremă a SUA să decidă în februarie 2026 că anumite tarife erau ilegale. Acest lucru nu elimină însă riscul impunerii altor tarife sub diferite statute, determinând Apple să continue să investească în SUA. Presiunea pe termen scurt este reprezentată de costurile memoriei. Conducerea a descris creșterea prețurilor memoriei ca fiind un „potop de 100 de ani”. Pentru trimestrul al patrulea fiscal, care se încheie în septembrie, Apple se așteaptă la o marjă brută între 47% și 48%, incluzând un beneficiu de un punct din rambursări de tarife. În ansamblu, Cook va preda lui Ternus un lanț de aprovizionare din SUA mai rezilient. Analiștii anticipează în continuare o creștere a profiturilor Apple la o rată de două cifre pe termen lung. Deși creșterea prețului memoriei ar putea reprezenta un obstacol pe termen scurt, eforturile Apple de a-și consolida lanțul de aprovizionare din SUA funcționează, în esență, ca o asigurare împotriva tarifelor pe termen lung, ajutând la menținerea profiturilor și a marjelor mai stabile în cazul unor schimbări viitoare de politici.