Piața criptomonedelor a fost, pentru multe săptămâni, într-o stare de apatie pentru majoritatea investitorilor. După un val ascendent în luna mai, care a dus Bitcoin-ul la peste 82.000 de dolari, urmat de o prăbușire sub 58.000 de dolari pe 1 iulie, piața a rămas stagnantă, cu mișcări nesemnificative din partea marilor capitalizări. Totul s-a schimbat brusc într-o singură zi, miercuri după-amiază, când a avut loc un eveniment neașteptat. Practic, toate activele cripto au explodat simultan către noi maxime locale, unele atingând maxime istorice (All-Time Highs), cum ar fi HYPE. Bitcoin a fost în frunte, înregistrând o creștere de la sub 65.000 de dolari la aproape 80.000 de dolari, înainte de o ușoară retragere. Viteza acestui raliu și declinul ulterior sugerează că efectul de levier, mai degrabă decât un singur catalizator fundamental, a jucat un rol major.
De la Calmul de 110 Zile la un Raliu de Peste 500 Miliarde de Dolari
Analiștii de la The Kobeissi Letter au analizat recent schimbarea majoră de pe piață, indicând faptul că piața cripto a fost efectiv „înghețată” timp de 110 zile consecutive, între 1 mai și 19 august. Această afirmație ar putea fi o ușoară exagerare, dat fiind că Bitcoin a înregistrat o anumită volatilitate în această perioadă, inclusiv menționatul salt peste 80.000 de dolari și corecția ulterioară. Cu toate acestea, adevărata schimbare a avut loc brusc, în jurul orei 8:30 AM ET (ora estică a Americii de Nord) pe 19 august, când întreaga piață a intrat într-un rally exploziv. La mai puțin de 24 de ore mai târziu, piața a experimentat ceea ce The Kobeissi Letter a descris ca fiind al șaptelea cel mai mare eveniment de lichidare din istorie. Această recuperare neașteptată nu a murit imediat, așa cum s-a întâmplat cu multe tentative anterioare. Dimpotrivă, deleveraging-ul a fost urmat de un alt val de creștere. În decurs de o zi și jumătate, capitalizarea totală a pieței cripto a crescut cu aproximativ 500 de miliarde de dolari, Bitcoin apropiindu-se de 80.000 de dolari pentru prima dată din mijlocul lunii mai. Nu a existat nicio anunț cripto-specific suficient de mare pentru a explica întreaga mișcare. Totuși, aceasta a coincis cu Summit-ul Cripto al lui Trump de la Casa Albă și a fost stimulată de decizia Departamentului de Trezorerie de a crește achizițiile de datorii guvernamentale pe termen lung.
Conform analiștilor, randamentele Trezoreriei au șters ulterior scăderea inițială în decurs de o zi, în timp ce piața cripto a rămas semnificativ mai sus, sugerând că o altă forță era în joc. Cererea instituțională a revenit, de asemenea, cu 2,6 miliarde de dolari intrați în ETF-urile spot pentru Bitcoin și Ethereum.
Efectul de Levier a Transformat Piața într-un Rollercoaster
Celălalt argument major, conform analiștilor, este că speculația, sub forma efectului de levier, a fost reconstruită rapid. După ce Bitcoin a atins aproape 80.000 de dolari și multe altcoins au înregistrat câștiguri masive, cu două cifre, traderii au început să plaseze pariuri cu levier pe creștere (longs). Consecințele au devenit evidente în timpul prăbușirii bruște de sâmbătă, când aproximativ 500 de milioane de dolari în poziții long au fost lichidate în câteva minute, în timp ce Bitcoin a scăzut cu 2.000 de dolari, iar Ether cu 5%. Multe altcoins au suferit pierderi pe termen scurt chiar mai severe. Analiștii de la The Kobeissi Letter au declarat că, la ora 12:30 AM ET sâmbătă, aproximativ 110 miliarde de dolari au dispărut din capitalizarea totală în doar 20 de minute, ceea ce explică comportamentul erratic al pieței. După luni de mișcări plate ale prețurilor, spargerea inițială a forțat închiderea pozițiilor bearish, accelerând creșterea majorității activelor. Cu toate acestea, creșterea rapidă a atras FOMO (frica de a pierde oportunitatea) și traderi cu levier pe creștere, lăsând piața vulnerabilă la cascade de lichidări la fel de violente în direcția opusă.