Trei fonduri tranzacționate la bursă (ETF-uri) de creștere de la Vanguard, Schwab și State Street urmăresc aceleași nume megacapitalizate, dar oferă rezultate diferite, în funcție de regulile indicelui pe care îl urmează. Alegerea greșită pentru obiectivele dvs. ar putea să vă coste, în tăcere, mai mult decât... Publicat pe 1 octombrie 2026, ora 20:03 ET · 4 minute de citire
SPYG a condus cursa pe un an cu randamente de 20%, dar a terminat pe ultimul loc pe zece ani, în timp ce câștigul de 455% al SCHG a depășit toate cele trei fonduri. VUG percepe doar 0,03%, cel mai mic dintre cele trei, dar alocă aproximativ 40% din active doar patru companii megacapitalizate. Ponderea Apple variază de la 6% în SPYG la 12% în VUG, demonstrând că regulile de construcție a indicelui determină decalaje de performanță mult mai mari decât alegerile investitorilor.
Investitorii continuă să apeleze la fondurile de creștere ca la o modalitate de a obține randamente excepționale. Trei lideri în această categorie includ Vanguard Growth ETF (NYSEARCA:VUG), SPDR Portfolio S&P 500 Growth ETF (NYSEARCA:SPYG) și Schwab U.S. Large-Cap Growth ETF (NYSEARCA:SCHG). Toate trei sunt fonduri pasive de creștere large-cap de la State Street, Schwab și Vanguard, și toate trei se bazează puternic pe aceleași câteva companii megacapitalizate. Ele urmăresc indici diferiți, cu reguli diferite, iar acele reguli decid ce dețineți. Alegerea doar după comision sau după randamentul de anul trecut vă poate duce amândoi pe drumul greșit.
SPYG: Liderul de anul trecut, construit doar din membri S&P 500
SPYG urmărește S&P 500 Growth Index, care începe doar cu companii din S&P 500. S&P punctează fiecare membru în funcție de caracteristici de creștere și valoare, apoi îl include în indicele de creștere, indicele de valoare sau își împarte capitalizarea de piață între ambele. Deținerile sunt ponderate în funcție de capitalizarea de piață ajustată pentru flotare. Această regulă de împărțire produce surprize. Berkshire Hathaway deține aproximativ 3% din fond, iar JPMorgan Chase aproximativ 2%, conform declarației sale de portofoliu din 30 iunie, nume pe care puțini investitori le-ar numi în mod tradițional acțiuni de creștere. NVIDIA se află în top, cu aproape 14%, în timp ce Apple reprezintă doar aproximativ 6%. La mijlocul anului, fondul avea aproximativ 53 miliarde USD în active nete. Conform foii informative State Street, raportul curent al cheltuielilor se situează la 0,04%. Pe cinci ani, SPYG a câștigat aproximativ 98% pe bază ajustată. Pe zece ani, câștigul a fost de aproximativ 420%.
SCHG: Cea mai largă acoperire și cea mai puternică performanță pe zece ani
SCHG urmărește Dow Jones U.S. Large-Cap Growth Total Stock Market Index, care se bazează pe un univers mai larg decât S&P 500 Growth și de obicei deține mai multe nume. Este, de asemenea, cel mai mare dintre cele trei, cu aproximativ 61 miliarde USD în active nete la 31 mai. Portofoliul său superior arată mai asemănător cu VUG decât cu SPYG. NVIDIA reprezenta aproximativ 11% din active, Apple 10%, Microsoft 7% și Amazon 6%. Sub acestea, se extinde în rețele de plăți precum Visa și Mastercard, nume din domeniul sănătății precum Eli Lilly și companii de infrastructură energetică, inclusiv GE Vernova și Vertiv. Randamentul pe un an al SCHG a fost mai mic decât cel al ambilor rivali. Pe perioade mai lungi, conduce: aproximativ 455% pe zece ani, cel mai bun din grup, și aproximativ 96% pe cinci ani. SCHG menține, de asemenea, un raport al cheltuielilor de 0,04%.
VUG: Un comision de 0,03% asociat cu cea mai mare pondere a companiilor megacapitalizate
VUG urmărește CRSP US Large Cap Growth Index. CRSP clasifică companiile mari din SUA pe baza unui amestec de măsuri de creștere istorice și prospective, apoi ponderează calificanții în funcție de capitalizarea de piață. Menține cel mai mic comision dintre cele trei. Compromisul este concentrarea. La data de 5 iunie, NVIDIA reprezenta 13% din fond, Apple 12%, Alphabet 10% și Microsoft 9%. Cu patru companii care dețin aproximativ o zecime din portofoliu fiecare, un sfert din oricare dintre ele vă afectează întreaga poziție. VUG a returnat 14,32% pe fereastra de un an, aproximativ 89% pe cinci ani și aproximativ 421% pe zece ani.
De ce regulile indicilor împart randamentele
Toate cele trei fonduri copiază automat un indice, astfel încât decalajul de performanță se datorează a ceea ce fiecare set de reguli a inclus în portofoliu. Construcția indicelui singură determină decalajul. Apple este cel mai clar exemplu. Reprezintă aproximativ 12% în VUG și 10% în SCHG, față de aproximativ 6% în SPYG. Indiferent ce a făcut Apple în ultimul an, a avut un impact mai mare asupra acționarilor VUG și SCHG. SPYG a umplut acest spațiu cu producători de cipuri și furnizori de echipamente pentru cipuri. Micron deținea aproximativ 4% la mijlocul anului, iar Applied Materials, Lam Research și KLA aveau fiecare între 1% și 2%. De asemenea, a deținut o participație mai mare la NVIDIA decât oricare dintre competitori în cele mai recente declarații. Pe această fereastră specifică de un an, acel mix cu pondere mare în semiconductori a ieșit în câștig.
Un an puternic răstoarnă o decadă
| Fond | 1 An (29.09.25 - 30.09.26) | 5 Ani (01.10.21 - 30.09.26) | 10 Ani (30.09.16 - 30.09.26) | |-------|-----------------------------|-----------------------------|-----------------------------| | SPYG | 20% | 98% | 420% | | VUG | 14,32% | 89% | 421% | | SCHG | 14,30% | 96% | 455% |
SPYG a condus pe un an și pe cinci ani. Pe zece ani, a terminat pe ultimul loc, la o diferență mică de VUG, în timp ce SCHG a ieșit pe primul loc. Clasamentul pe un an nu s-a menținut, și aceasta este cea mai utilă concluzie pentru oricine caută aceste fonduri. Chiar și numărul pe un an este subțire. Începeți perioada cu o zi mai târziu, pe 30 septembrie 2025, iar câștigul ajustat al prețului SPYG este de aproximativ 18%. Randamentele retrovizorii sunt instantanee dintr-o fereastră specifică și se schimbă zilnic.
Unde câteva puncte de bază se transformă în bani reali
În comparație cu un decalaj de randament pe un an măsurat în puncte procentuale întregi, un decalaj de comision de câteva sutimi de procent pare irelevant. Pe un an, este. Comisioanele se comportă diferit pe parcursul deceniilor. Sunt retrase în fiecare an, pe piețe bune și rele, iar fiecare dolar retras se oprește, de asemenea, din acumulare pentru fiecare an care urmează. Pe parcursul unui cont de pensie multi-decenal, acest drag se acumulează în tăcere. Randamentele viitoare sunt necunoscute, în timp ce comisionul este imprimat pe fișa informativă în ziua în care cumpărați. Este singura variabilă pe care o controlați.
Potrivirea fiecărui fond cu obiectivele dvs.
VUG se potrivește investitorului axat pe costuri, care cumpără și păstrează, acceptând că patru companii megacapitalizate determină o mare parte din rezultate. SCHG se potrivește investitorilor care caută cel mai larg univers de selecție și cea mai bună performanță pe zece ani dintre cele trei. Construcția SPYG atrage investitorii cărora le place apartenența la S&P 500 ca un criteriu de selecție și doresc o expunere mai mică la Apple, cu o expunere mai mare la cipuri, atâta timp cât înțeleg că succesul de anul trecut nu spune nimic despre anul viitor.