Săptămâna aceasta se anunță una plină de tensiune pe piețele financiare, marcată de publicarea minutelor Rezervei Federale a SUA (Fed) și de un climat economic tensionat, dominat de criza energetică și de creșterea accelerată a randamentelor obligațiunilor. Este o săptămână crucială pentru evaluarea direcției piețelor în ultimul trimestru al anului.
**Tensiuni pe Piețele Energetice și Creșterea Dobânzilor la Obligațiuni**
Prima săptămână completă din luna octombrie și începutul ultimului trimestru al anului se desfășoară într-un context economic lipsit de evenimente majore, dar departe de a fi lipsit de emoții. Piețele sunt sub presiunea creșterii continue a randamentelor obligațiunilor guvernamentale, alimentată de temerile legate de escaladarea crizei energetice și de impactul acesteia asupra inflației. De la prăbușirea acordului de armistițiu dintre SUA și Iran, prețurile petrolului au înregistrat o tendință ascendentă. Chiar dacă creșterea a fost mai graduală comparativ cu debutul conflictului, lipsa unui progres în soluționarea războiului menține investitorii în expectativă. Eforturile diplomatice continuă, însă diferențele dintre Washington și Teheran par greu de depășit, diminuând speranțele pentru o rezolvare pe termen scurt.
**Prețuri la Petrol Stabilizate, Dar cu Potențial de Creștere**
În ciuda tensiunilor geopolitice, prețurile petrolului au rămas relativ temperate, dar trendul general este ascendent. Orice creștere suplimentară a prețurilor va pune o presiune suplimentară pe gospodării și afaceri în economiile majore. Un aspect pozitiv este angajamentul țărilor din Golf de a asigura exporturile de petrol, menținând fluxul de aprovizionare. Cu toate acestea, anxietatea legată de perspectivele viitoare și reapariția inflației persistă.
**Agitație pe Piața de Obligațiuni**
Anxietatea legată de inflația ridicată a declanșat vânzări masive pe piața de obligațiuni guvernamentale. Această situație survine într-un moment critic, guvernele cheltuind excesiv și nereușind să-și gestioneze deficitele, în timp ce giganții tehnologici emit datorii record pentru finanțarea investițiilor în inteligența artificială. Băncile centrale, care anterior erau cumpărători activi, nu mai intervin la fel de mult pe piață. Randamentul obligațiunilor americane pe 10 ani a depășit 5,3%, atingând cel mai înalt nivel din 2002. Randamentele din Marea Britanie, Franța și alte țări europene au înregistrat, de asemenea, creșteri semnificative, iar cele japoneze ating multi-decenii maxime. Această vulnerabilitate face piețele de obligațiuni predispuse la o criză a datoriilor, mai ales în săptămâna în care guvernele SUA, Marii Britanii și Japoniei planifică licitații de datorii pe termen lung. Orice escaladare în Orientul Mijlociu ar putea declanșa panică, în timp ce progresele în negocierile de armistițiu ar putea revigora speranțele de pace.
**Dolarul și Aurul se Mișcă în Direcții Opoziate, Acțiunile Rămân Stabile**
Dolarul american a beneficiat de așteptările crescânde privind dobânzile mai ridicate la nivel global, exercitând presiune asupra aurului. În mod surprinzător, Wall Street a demonstrat o reziliență remarcabilă. Profiturile record ale companiilor legate de inteligența artificială, care, deocamdată, par imune la criza energetică, susțin optimismul. Cu apropierea sezonului de raportare a rezultatelor financiare pentru trimestrul al treilea, perspectivele pentru AI continuă să se îmbunătățească. Cu toate acestea, rămâne incert pragul de rezistență al randamentelor obligațiunilor pe 10 ani pentru acțiunile din sectorul AI.
**Minutele Fed, Posibil Ghid pentru Piețe**
Majoritatea oficialilor Fed anticipează o majorare suplimentară a dobânzii de referință cu cel puțin 25 de puncte de bază până în decembrie, conform proiecțiilor din septembrie. Minutele ședinței din septembrie, publicate miercuri, ar putea oferi indicii despre posibila convingere a membrilor mai puțin hawkish de a se alătura taberei "agresive", în cazul în care inflația nu dă semne de încetinire. O notă mai hawkish din partea Fed ar putea susține dolarul și ar putea exercita presiune pe acțiuni, dacă randamentele obligațiunilor vor crește. De asemenea, vor fi monitorizate indicatorul ISM pentru servicii și sondajul privind sentimentul consumatorilor din SUA.
**Pot Minutele ECB să susțină Euro?**
Banca Centrală Europeană (BCE) va publica, de asemenea, minutele ședinței sale din septembrie joi. Comentariile de după decizia din septembrie au fost destul de hawkish. Cu toate acestea, așteptările privind o creștere a dobânzii în octombrie sunt scăzute. Deși BCE a demarat devreme ciclul de înăsprire monetară, o majorare a dobânzii în octombrie nu poate fi exclusă, având în vedere inflația în creștere în zona euro. Minutele ar putea dezvălui apetitul consiliului directorilor pentru o nouă majorare consecutivă. Euro, care a atins minime istorice față de dolar, ar putea beneficia de surprize hawkish, dar gains-urile ar putea fi modeste, în contextul stagflației din Zona Euro și a dolarului puternic.
**Yenul pe Poziție Defensivă**
Yenul japonez a fost, de asemenea, sub presiune din cauza raliului dolarului. În timp ce oficialii japonezi și americani încearcă să apere moneda, Banca Japoniei rămâne rezervată cu privire la accelerarea ritmului de înăsprire monetară. Datele privind creșterea salariilor din august și cheltuielile gospodăriilor ar putea accentua presiunea bearish asupra yenului, dacă vor dezamăgi.
**Loonie Urmărește Piața Muncii din Canada**
În final, datele privind piața muncii din Canada vor fi în centrul atenției vineri. În ciuda preocupărilor legate de impactul negocierilor comerciale asupra economiei canadiene, așteptările privind o majorare a dobânzii de către Banca Canadei au crescut. Investitorii anticipează o creștere cu 25 de puncte de bază înainte de sfârșitul anului. Aceste așteptări ar putea crește dacă piața muncii se redresează puternic în septembrie. Datele solide privind locurile de muncă ar putea susține dolarul canadian.