Compania japoneză de investiții și trezorerie Bitcoin, Metaplanet, a dezvăluit o strategie revizuită de alocare a capitalului, propunând să investească până la 15% din activele totale în investiții strategice, cu scopul de a finanța acumularea sa de Bitcoin și plata dividendelor.
**Strategie de Venit Net pentru Acumulare Bitcoin**
Luni, Metaplanet a introdus o strategie bazată pe venitul net din dobânzi, vizând investirea capitalului în active generatoare de venit, utilizând dobânda netă obținută pentru a alimenta achiziția de Bitcoin și plata dividendelor. Această mișcare face parte din politica revizuită de alocare a capitalului a companiei, conform căreia 10% până la 15% din active pot fi direcționate către investiții strategice, incluzând fuziuni și achiziții, precum și active care generează dobândă. Bitcoin (BTC) rămâne activul de bază din trezoreria companiei, reprezentând 85% până la 90% din activele totale, a anunțat Metaplanet într-un comunicat de presă de luni.
Decizia vizează consolidarea capacității de finanțare și a calității creditului companiei japoneze, pentru a-și crește deținerile de BTC per acțiune prin achiziții suplimentare. Compania și-a prezentat modelul de strângere de fonduri pe fondul preocupărilor acționarilor legate de guvernanța corporativă și structura complexă a capitalului Metaplanet.
Vineri, Metaplanet a emis cinci documente corectate privind valorile mobiliare, clarificând că CEO-ul Simon Gerovich nu deține drepturi de vot majoritare în MMX Ventures, un acționar al Metaplanet. Aceste corecții au declanșat un apel din partea acționarului pseudonim "Bitcoin Pharaoh" către companie, solicitând numirea explicită a deținătorului MMX Ventures, clarificarea participației de 23,8% declarată ca fiind indirect deținută de Gerovich și identificarea celor doi directori ne-numiți care au exercitat 18,8 milioane de acțiuni din fondul de opțiuni pe acțiuni Seria 10.
"Fie deținerea indirectă este a lui, caz în care propoziția ștearsă era mai apropiată de adevăr, fie nu este, caz în care corecția este incompletă", a scris "Bitcoin Pharaoh" într-o postare pe X vineri.
Conform Yahoo Finance, prețul acțiunilor Metaplanet a crescut cu peste 5,6% în ultimele cinci zile de tranzacționare, diminuând o parte din declinul de 26% de la începutul anului.
**Reducerea Fondului de Opțiuni și Preocupările Acționarilor**
La începutul lunii septembrie, managementul Metaplanet a fost criticat de acționari pentru extinderea aproape de șapte ori a fondului de opțiuni executive Seria 10, de la 46 milioane de acțiuni la 319,5 milioane. Metaplanet a declarat că a fixat fondul la 319,5 milioane de acțiuni pe 18 august, dar unii acționari au cerut anularea celor 273 de milioane de acțiuni potențiale suplimentare create prin această extindere.
Pe 11 septembrie, Metaplanet a comunicat planuri de a reduce fondul de acțiuni cu 41%, prin diminuarea numărului de acțiuni potențiale subiacente drepturilor cu 131,3 milioane, de la 319,464 milioane la 188,19 milioane, prin resetarea raportului de conversie de la 1:696 la 1:410, nivelul de dinaintea ofertei sale internaționale de acțiuni din septembrie 2025. Această modificare a stins o valoare de peste 220 de milioane de dolari din warrant-uri și a crescut Bitcoin-ul companiei per acțiune complet diluată cu aproximativ 8,8%, conform lui Gerovich.
Cu toate acestea, administratorul de active VanEck a susținut că o mare parte din diluarea acționarilor a avut deja loc, în ciuda reducerii fondului de acțiuni, îndemnând Metaplanet să anuleze cele 273 de milioane de acțiuni suplimentare și să înlocuiască drepturile rămase cu un plan de compensare aprobat de acționari, conform unui raport din 18 septembrie.
Pe 31 august, Metaplanet a dezvăluit că Gerovich a exercitat drepturi pentru achiziționarea a 92.000 de acțiuni în cadrul fondului Seria 10. Pe 18 august, compania a recunoscut că extinderea fondului "amplifică diluarea suportată de acționarii existenți".
**Raportul mNAV Critic Rămâne pe Discount**
Acum aproape un an, Metaplanet a înregistrat o scădere a valorii sale de piață (enterprise value) sub valoarea deținerilor sale de Bitcoin. Raportul "market to Bitcoin NAV" (mNAV) al companiei, adică raportul dintre valoarea companiei și deținerile sale de Bitcoin, a scăzut sub 1 pe 14 octombrie 2025, pentru prima dată în istorie, conform datelor oficiale. La închiderea pieței de luni din Tokyo, Metaplanet se tranzacționa la 0,80x NAV-ul său Bitcoin, ceea ce înseamnă că investitorii plătesc 0,80 USD pentru fiecare 1 USD de Bitcoin deținut, conform site-ului de monitorizare Mnav.com. O valoare mNAV sub 1 indică faptul că o companie se tranzacționează la discount, făcând mai dificilă atragerea de capital și emiterea de noi acțiuni pentru achiziționarea de mai multă criptomonedă.