Fondurile tranzacționate la bursă (ETF-uri) au câștigat rapid popularitate în rândul investitorilor români, fiind stimulate recent de performanțele solide ale Bursei de Valori București (BVB), de creșterea numărului de participanți pe piața de capital și de diversificarea ofertei în ultimii ani. La jumătatea anului 2026, 67.371 de persoane investeau în ETF-uri locale, reprezentând 23% din totalul de 292.388 de investitori în fonduri de acțiuni. În urmă cu șase ani, procentul era de doar 6%, cu 895 de investitori dintr-un total de 16.020, conform calculelor ZF bazate pe date de la BVB și Asociația Administratorilor de Fonduri. Aceste calcule includ doar ETF-urile locale pentru care există date privind numărul de investitori, excluzând fondurile gestionate de companii precum InterCapital ETF din Croația. Chiar și cu aceste precizări, datele subliniază transformarea semnificativă a rolului ETF-urilor pe piața locală.
Ascensiunea acestor instrumente vine într-o perioadă în care românii alocă sume tot mai mari investițiilor în acțiuni. Fondurile de acțiuni au atras aproximativ 2,7 miliarde de lei în primele șase luni ale anului 2026, ceea ce înseamnă o medie lunară de peste 400 de milioane de lei. Activele administrate de această categorie au ajuns la aproximativ 15 miliarde de lei, comparativ cu 1,6 miliarde de lei în 2020. Această evoluție a redus considerabil diferența față de fondurile de obligațiuni, care au dominat piața de asset management din România timp de mulți ani.
Gabriel Aldea, CEO adjunct la Investimental, subliniază că „elementul central care a determinat evoluția bursei noastre în ultimul an și trei-patru luni au fost investițiile realizate de investitorii de retail, unii dintre ei fiind noi pe piața de capital”. Această intrare masivă a investitorilor noi, neexperimentați în perioadele de corecție majoră, precum cea din timpul pandemiei de Covid-19, poate aduce și vulnerabilități. Potrivit lui Aldea, „atunci când se manifestă riscul sistemic, o să îl vezi și în portofoliu”.
Creșterea rapidă a ETF-urilor are și o dinamică proprie: „Când intră bani noi în ETF-uri care urmăresc indici, o parte din capital ajunge în acțiunile din portofoliu, alimentând cererea. În schimb, retragerile pot pune presiune la vânzare pe aceleași titluri”, explică un broker. Această interdependență între fluxurile de capital în ETF-uri și prețurile acțiunilor subiacente poate amplifica volatilitatea pieței, mai ales în perioadele de incertitudine economică.