Importanța MicroStrategy pentru Bitcoin ar putea diminua în următorul ciclu, pe măsură ce investitorii instituționali emerg ca principali cumpărători de pe piață. De Chayanika Deka
MicroStrategy, sub conducerea lui Michael Saylor, a fost mult timp forța corporativă dominantă din spatele achizițiilor de Bitcoin, dar acest lucru s-ar putea schimba. Matt Hougan, Chief Investment Officer la Bitwise, consideră că rolul companiei în dinamizarea cererii pentru activul cripto va fi mult mai mic în următorul ciclu de piață.
**Următoarea Undă de Cumpărători de BTC**
În cea mai recentă analiză a pieței sale, Hougan a declarat că rolul MicroStrategy pe piața Bitcoin s-a schimbat după ce compania a adoptat un nou cadru pentru STRC (probabil o referire la strategia sa corporate), care îi permite să vândă periodic criptomoneda pentru a acoperi obligațiile legate de dividende. Deși Hougan a recunoscut că nu se așteaptă ca MicroStrategy să devină un vânzător major de BTC, a menționat că, în funcție de condițiile pieței, compania ar putea acum cumpăra sau vinde criptomoneda, în loc să acționeze ca o sursă constantă de cerere. El a adăugat că nu există niciun mecanism care să oblige MicroStrategy să vândă mai mult de câteva miliarde de dolari în Bitcoin anual, iar dacă prețurile activului cripto își vor reveni, executivul se așteaptă în continuare ca firma să rămână un cumpărător net. Chiar și așa, Hougan a precizat că este improbabil ca MicroStrategy să aibă aceeași influență pe piață ca în ciclul anterior. În schimb, el anticipează că investitorii instituționali vor deveni forța dominantă în acumularea de Bitcoin.
Privind la istoricul BTC, Hougan a afirmat că leadership-ul pieței s-a mutat în mod repetat între diferite grupuri de cumpărători, trecând de la cypherpunks la investitori asiatici, apoi la participanți de pe piața de retail din SUA, urmat de Grayscale Bitcoin Trust și, ulterior, MicroStrategy. CIO-ul Bitwise crede acum că următoarea fază va fi condusă de instituții cu bugete de capital semnificativ mai mari. Acestea includ bănci globale, administratori de active, fonduri de pensii, dotări instituționale, fonduri suverane de avere și consilieri financiari. Conform spuselor sale, această tranziție este deja în curs. De exemplu, Morgan Stanley a lansat ETF-uri Bitcoin proprii, în timp ce Wells Fargo a început să adauge expunere la BTC în portofolii model. El a subliniat, de asemenea, că Texas a devenit primul stat american care a finanțat o rezervă strategică de BTC, în timp ce mai multe fonduri suverane de avere și bănci suverane fie dețin deja activul cripto, fie au început să evalueze alocări.
În ciuda ieșirilor din ETF-urile Bitcoin în 2026, Hougan a remarcat că produsele au atras peste 50 de miliarde de dolari de la lansarea lor în 2024 și sunt acum disponibile pe majoritatea platformelor de consiliere financiară.
**Încetinirea MicroStrategy ar putea beneficia Bitcoin**
O încetinire a achizițiilor de Bitcoin de către MicroStrategy nu ar fi neapărat un semnal bearish pentru piață, conform lui Tim Sun, Senior Researcher la HashKey Group. Vorbind cu CryptoPotato, Sun a declarat că, dacă firma este forțată să încetinească sau să-și oprească acumularea, acest lucru ar ajuta la dezumflarea distorsiunii cererii și ofertei create de modelul său de cumpărare bazat pe finanțare. În loc să se bazeze puternic pe achizițiile MicroStrategy și pe intrările din ETF-uri, Bitcoin ar avea oportunitatea de a stabili un prag de preț mai solid, bazat pe cererea reală a pieței, rezultând într-o structură de piață, în viziunea sa, mai sănătoasă.