Dolarul australian a petrecut o mare parte din săptămâna trecută stabilizându-se confortabil în jurul nivelului de 0.71, înainte de a ceda sub presiunea creșterii randamentelor obligațiunilor americane și a unui raport mai slab al pieței muncii. Dolarul australian se află într-o săptămână decisivă.
Focalizarea este pe RBA (Reserve Bank of Australia), piețele anticipând o majorare a ratei dobânzii cu 25 de puncte de bază (bp) marți, înaintea publicării indicatorului CPI (indicele prețurilor de consum) miercuri. Participanții la piață vor urmări îndeaproape conferința de presă a guvernatorului, votul membrilor consiliului de administrație și orice comentarii referitoare la condițiile mai slabe ale pieței muncii, pentru a obține indicii cu privire la posibile majorări viitoare ale ratelor dobânzii.
**Randamentele în SUA și prețurile petrolului au continuat să crească săptămâna trecută**, pe fondul tensiunilor elevate între SUA și Iran. Dolarul australian a înregistrat o traiectorie de scădere, cedând sub presiunea dobânzilor mai mari din SUA și a datelor dezamăgitoare privind piața muncii din Australia.
Prețurile petrolului au deschis săptămâna în creștere după ce președintele Trump a respins propunerea Iranului de a redeschide Strâmtoarea Hormuz, în timp ce știrile despre noi reduceri tarifare SUA-China au oferit un impuls modest sentimentului global de risc. **Dolarul australian se află într-o săptămână decisivă**. La nivel local, atenția este concentrată pe RBA, piețele așteptând o majorare a ratei dobânzii cu 25 bp marți, înaintea publicării datelor CPI miercuri. Participanții la piață vor urmări cu atenție conferința de presă a guvernatorului, votul consiliului de administrație și orice comentarii referitoare la condițiile mai slabe ale pieței muncii pentru a identifica dacă majorările viitoare ale ratelor dobânzii rămân pe masă.
În SUA, datele privind *nonfarm payrolls* din septembrie, inflația PCE din august și un calendar bogat de intervenții ale membrilor Fed vor fi, de asemenea, monitorizate îndeaproape.
**Piața Muncii dă Semne de Răcire**
Piața muncii din Australia rămâne rezilientă, dar semnele de răcire devin tot mai evidente. Numărul de locuri de muncă a crescut mai mult decât se aștepta, cu 39.500 în august, însă o creștere accentuată a participării forței de muncă a dus rata șomajului la 4,6% de la 4,5%, cel mai ridicat nivel de la începutul anului 2021. Datele sugerează că oferta de forță de muncă continuă să depășească cererea, consolidând viziunea că condițiile de pe piața muncii se ameliorează treptat.
**Petrolul Mai Scump și Randamentele Mai Mari Ancorează USD**
Randamentele obligațiunilor americane au atins noi maxime multidecadale săptămâna trecută, pe măsură ce investitorii s-au confruntat cu inflația persistentă, creșterea prețurilor petrolului și speranțe diminuante privind o rezolvare pe termen scurt a tensiunilor dintre SUA și Iran. Petrolul Brent a deschis săptămâna peste 107 dolari/baril, în creștere cu aproape 18% de la începutul lunii. Piețele acceptă din ce în ce mai mult o perspectivă a ratelor dobânzii „mai mari pentru mai mult timp”, anticipând că Rezerva Federală ar putea continua să majoreze ratele până în 2027. Indicele PMI compozit S&P Global a crescut la 58,4 în septembrie, cel mai ridicat nivel din ultimii peste cinci ani, în timp ce comenzile noi au crescut în cel mai rapid ritm din ultimii peste patru ani. Această combinație de randamente mai mari, creștere mai puternică și prețuri ridicate la petrol a contribuit la creșterea dolarului american, indicele DXY depășind nivelul de 101,0 pentru prima dată din iulie. Dolarul australian a fost, în general, mai slab față de omologii săi din G10 pe parcursul săptămânii. Perechea AUD/JPY a scăzut cu 1,1% la aproximativ 110,70 luni, investitorii rămânând precauți cu privire la o posibilă intervenție japoneză. Perechea AUD/NZD a început săptămâna la noi maxime ale ultimilor 13 ani, aproape de 1,2491, înainte ca comentariile hawkish ale lui Willis de la RBNZ (Reserve Bank of New Zealand) să determine o retragere, perechea tranzacționându-se în jurul valorii de 1,2390.
**Relațiile SUA-China Fac un Mic Pas Înainte**
SUA și China au convenit să prelungească armistițiul comercial existent cu două luni, amânând data expirării până pe 10 ianuarie 2027. Știrile de astăzi au indicat, de asemenea, că ambele țări au convenit să reducă tarifele pe aproximativ 30 de miliarde de dolari în bunuri neesențiale în ambele direcții, inclusiv produse agricole, electrocasnice mici și bunuri decorative.
**Săptămâna care Urmează: RBA, CPI Local și *Nonfarm Payrolls* din SUA**
O săptămână pivotală ne așteaptă; ședința RBA (marți) și CPI-ul din august (miercuri) domină calendarele locale. Deși o majorare a ratei dobânzii cu 25 bp este în mare parte așteptată, piețele vor fi mai concentrate pe ghidajul referitor la viitoarea traiectorie a politicii monetare. Guvernatorul Bullock a subliniat riscurile la adresa inflației în mai multe ocazii, însă vom primi datele CPI din august după ședința de marți. Westpac anticipează o accelerare a CPI anual la 4,0% în august de la 3,5% în iulie, determinată în mare parte de prețurile mai mari la combustibil, în urma revenirii taxei pe combustibil la nivelul integral. Deși se așteaptă ca inflația generală să crească, se estimează că presiunile inflaționiste subiacente se vor diminua treptat. Având în vedere că piețele atribuie în prezent aproximativ 50% șanse unei majorări a ratei dobânzii în noiembrie, raportul CPI de miercuri ar putea fi decisiv. În SUA, datele *nonfarm payrolls* din septembrie vor fi, de asemenea, atent monitorizate. Creșterea locurilor de muncă în SUA a rămas solidă în august, cu 162.000 de locuri de muncă create și alte 55.000 de locuri de muncă adăugate prin revizuiri ale lunilor anterioare. Deși condițiile de pe piața muncii rămân sănătoase, o ușoară creștere a participării forței de muncă ar putea determina o creștere a ratei șomajului la 4,2% în septembrie.
**Calendar Evenimente:**
* Luni: Intervenții Fed (Bowman, Cook, Barkin) * Marți: Ședință de politică monetară RBA; Cheltuieli gospodării, Australia (august) * Marți: Încrederea consumatorilor Conf. Board, SUA (septembrie); Locuri de muncă JOLTS, SUA (august) * Marți: Intervenții Fed (Goolsbee, Williams, Bowman, Barr, Waller) * Miercuri: CPI, Australia (august); Credit sector privat, Australia (august); Aprobări construcții, Australia (august) * Miercuri: PMI Oficial, China (septembrie); PMI Rating Dog, China (septembrie) * Miercuri: PCE, SUA (august); Cheltuieli/Venituri consumatori, SUA (august) * Miercuri: Intervenții Fed (Barkin, Cook, Goolsbee, Kashkari) * Joi: Sărbătoare Ziua Națională a Chinei – piețele din China continentale închise (1-7 octombrie) * Joi: Sondaj Tankan, Japonia (T3) * Joi: Soldul balanței comerciale, Australia (august) * Joi: Șomaj, Zona Euro (august) * Joi: Intervenții Fed (Barkin, Collins, Schmid, Cook, Williams, Waller, Jefferson, Bowman, Logan) * Vineri: CPI Tokyo, Japonia (septembrie) * Vineri: CPI, Zona Euro (preliminar, septembrie) * Vineri: *Nonfarm Payrolls*, SUA (septembrie)