Produsul intern brut (PIB) al Canadei a rămas neschimbat în luna iulie (0,0% lunar), în conformitate cu estimarea avansată a Statistics Canada. Jumătate din industrii au înregistrat creștere. Per total, atât sectoarele de bunuri, cât și cele de servicii au fost neschimbate pentru luna respectivă.
Pe partea de bunuri, îmbunătățirile în sectorul construcțiilor (+1,3% lunar) și utilităților (+1,7%) au fost compensate de scăderile în producția industrială (-0,9% lunar) și extracția de minerale, exploatare forestieră și petrol și gaze (-0,5%). În mod notabil, întreruperi neplanificate la o rafinărie din sud-vestul Ontario și perturbări ale producției la o mină din Saskatchewan au fost citate ca factori care au afectat activitatea.
Comerțul cu amănuntul (-1,0% lunar) a contribuit la scăderea activității în sectorul serviciilor, toate subsectoarele, cu excepția furnizorilor de materiale de construcții și echipamente de grădină, înregistrând contracții. Comerțul cu ridicata a scăzut, de asemenea, cu 0,4% lunar, deoarece o activitate de producție mai slabă a tras în jos subsectorul mașinilor, echipamentelor și materialelor.
A existat o veste bună în sectorul serviciilor profesionale, științifice și tehnice (+0,3% lunar), deoarece o activitate mai mare în sectorul construcțiilor a susținut serviciile de arhitectură, inginerie și servicii conexe (+0,5% lunar). Creșterea călătoriilor internaționale în luna iulie, probabil legată de Cupa Mondială, a susținut, de asemenea, o creștere de 0,8% lunar în sectorul de cazare și alimentație.
Estimarea avansată pentru luna august indică un câștig de 0,2% lunar. Se așteaptă ca activitatea în creștere în minerit și exploatare forestieră și comerțul cu amănuntul să fie compensată de scăderi în extracția de petrol și gaze.
**Implicații Cheie**
Activitatea economică a Canadei a stagnat la începutul celei de-a doua jumătăți a anului. Este încă devreme în trimestru, dar având în vedere informațiile preliminare, creșterea reală a PIB-ului în T3 se prognozează la o rată anualizată solidă de 2% – în concordanță cu așteptarea noastră de moderare a creșterii după un al doilea trimestru robust. Reînnoirea fricțiunilor comerciale între SUA și Canada și costurile mai mari ale energiei vor continua să afecteze activitatea gospodăriilor și a afacerilor pe termen scurt.
Acest raport, singur, este puțin probabil să modifice semnificativ perspectivele Băncii Canadei. Piețele au devenit recent mai "hawkish" (favorabile unor politici monetare restrictive), deoarece presiunile persistente legate de energie ridică riscul extinderii inflației, în timp ce ratele mai mari ale politicii monetare din SUA și efectul de propagare al creșterii randamentelor globale ale obligațiunilor contribuie la înăsprirea condițiilor financiare canadiene. Cu toate acestea, considerăm că creșterea internă neuniformă, o piață a muncii care rămâne în proces de recuperare și incertitudinea ridicată oferă Băncii Canadei suficient motiv pentru a rămâne pe margine, deocamdată.