Fisura diesel a atins niveluri record, depășind 100$/baril, pe fondul unei strângeri accentuate a aprovizionării globale de produse rafinate. Exporturile de motorină din Orientul Mijlociu și Rusia au scăzut cu peste 50%, în timp ce stocurile continuă să scadă. Prețurile motorinei ar putea crește și mai mult în această toamnă, adăugând presiune inflaționistă pe măsură ce cererea sezonieră crește.
Piața petrolieră a rămas complăcută timp de luni de zile, în ciuda celei mai grave perturbări a aprovizionării globale, cu futures pe țiței rareori depășind 100 de dolari pe baril în ultimele șase luni. În timp ce participanții la piață au pus prea multă speranță într-o rezolvare a conflictului în pariurile lor pe prețurile viitoare ale țițeiului, aprovizionarea cu motorină – combustibilul economiilor – s-a redus drastic. Piața motorinei s-a strâns atât de mult în ultimele luni încât diferența de preț a motorinei (diesel crack spread), adică diferența de preț între un baril de țiței și motorina rafinată din acesta, a atins niveluri record atât în Statele Unite, cât și în Europa în această săptămână. Piața țițeiului reflectă așteptările traderilor privind aprovizionarea pe termen scurt, dar piețele de motorină semnalează o penurie fizică foarte reală a produsului petrolier a cărui consum nu a crescut încă anul acesta și ale cărui disponibilitate și prețuri influențează economiile și inflația.
În această săptămână, fisura diesel din Statele Unite a atins cifre cu trei zerouri, pentru prima dată în istorie. Prima peste prețurile țițeiului a sărit până la 102 dolari pe baril luni, înainte de a scădea ușor la aproximativ 100 de dolari pe baril marți. Piețele de motorină sunt agitate de războaiele din Iran și Ucraina, care afectează aprovizionarea din Orientul Mijlociu și Rusia, în timp ce exporturile de combustibil din China nu și-au revenit încă semnificativ după luni de restricții menite să protejeze aprovizionarea internă, iar Strâmtoarea Hormuz este în mare parte închisă.
Rafinăriile din SUA și Europa funcționează la capacitate maximă pentru a compensa pierderea de motorină din Orientul Mijlociu, Rusia și China. Alinarea este doar parțială, deoarece stocurile de distilate medii se prăbușesc la nivel mondial, inclusiv în Statele Unite, unde se află acum cu 12% sub media pe cinci ani pentru această perioadă a anului. Funcționarea rafinăriilor aproape la capacitate, multe dintre ele amânând mentenanța planificată pentru a crește producția în contextul marjelor record de rafinare, crește probabilitatea ca piața motorinei să fie la un uragan sau la o oprire neașteptată distanță de noi maxime istorice.
„Marjele de rafinare la nivel mondial sunt aproape de niveluri record, determinate în mare parte de o penurie severă și înrăutățită de motorină”, a declarat Rohit Rathod, analist principal al pieței petroliere la firma de analiză a fluxurilor energetice Vortexa, săptămâna aceasta. Interdicția Rusiei privind exporturile de motorină, în urma atacurilor cu drone ucrainene asupra rafinăriilor rusești, și problemele de transport maritim din Orientul Mijlociu, în contextul războiului din Iran, au prăbușit disponibilitatea motorinei din aceste regiuni. Exporturile de motorină și gaz de sondă din Orientul Mijlociu și Rusia au scăzut cu peste 50% în ultimele săptămâni – la doar 1,6 milioane de barili pe zi (bpd) de la aproximativ 3,3 milioane bpd, potrivit datelor Vortexa. Acest lucru lasă piața globală de motorină într-o situație precară, pe fondul scăderii stocurilor în SUA și Europa și a unei oferte insuficiente pentru o cerere în creștere.
Drept urmare, prețurile au crescut, prețul mediu al motorinei în SUA fiind de 5,47 dolari pe galon, în creștere cu 8% într-o lună și cu peste 40% mai mare decât prețul mediu de anul trecut de 3,69 dolari. Cererea de motorină este prognozată să crească în săptămânile următoare, pe măsură ce fermierii se pregătesc pentru recoltă, camionagiii transportă mai multe bunuri pentru magazinele care se aprovizionează pentru sărbători, iar gospodăriile cumpără gaz de sondă pentru încălzire iarna. Benzina ar putea înregistra o anumită scădere a cererii din cauza prețurilor ridicate, dar cererea de motorină este mai inelastică. „Motorina este seva economiei industriale și nu o poți opri pur și simplu”, a declarat Robert Campbell de la Energy Aspects pentru Financial Times. Combustibilul este indispensabil pentru economii, iar prețurile ar putea crește și mai mult în toamnă, crescând presiunea inflaționistă asupra bunurilor și afectând portofelele consumatorilor (alegătorilor) înaintea alegerilor parțiale din SUA de la începutul lunii noiembrie.