Un nou spațiu de tranzacționare, disponibil 24/7, va oferi zeci de acțiuni SUA tokenizate, cu tranzacții efectuate împotriva stablecoins prin intermediul unor lichidități bazate pe blockchain, în loc de un carnet de ordine tradițional.
Nvidia, Tesla, Apple și Microsoft se numără printre zecile de acțiuni din SUA care ar putea fi disponibile în curând pentru tranzacționare 24 de ore pe zi, șapte zile pe săptămână, pe o nouă piață bazată pe blockchain, gestionată de un parteneriat între exchange-ul de criptomonede OKX și proprietarul Bursei de Valori din New York (NYSE).
O declarație de reglementare depusă de OKXICE, o societate mixtă între OKX și Intercontinental Exchange (proprietarul NYSE), a enumerat peste 60 de titluri de valoare pe care intenționează să le ofere sub formă tokenizată și a explicat modul în care va funcționa noua piață. Lista include Nvidia, Tesla, Apple, Microsoft, Amazon și Alphabet, precum și companii legate de criptomonede, cum ar fi Coinbase, Circle, Robinhood, Strategy și Securitize. JPMorgan, Goldman Sachs, Walmart, Netflix, Reddit și Boeing se numără, de asemenea, printre numele menționate.
Cu toate acestea, includerea în declarație nu garantează că fiecare acțiune va fi tranzacționată pe platformă, deoarece companiile pot obiecta la includerea acțiunilor lor în timpul unei perioade de 30 de zile. Cerebras, de exemplu, a obiectat la includerea acțiunilor sale, conform declarației.
Pentru investitori, cea mai simplă modalitate de a înțelege tokenizarea este să se gândească la o acțiune familiară reprezentată de un jeton digital care poate fi cumpărat și vândut pe un blockchain. Să luăm exemplul Nvidia. În loc să cumpărați acțiunea printr-un cont de brokeraj tradițional și ca tranzacția să fie procesată prin sistemul vechi al pieței bursiere, un investitor pe OKXICE ar cumpăra un jeton digital care reprezintă un drept asupra unei acțiuni Nvidia. Declarația precizează că acțiunea subiacentă va fi deținută de un dealer autorizat pe bază de unu-la-unu, ceea ce înseamnă că un jeton Nvidia va fi susținut de o acțiune Nvidia. Deținătorii de jetoane ar fi, de asemenea, îndreptățiți la drepturile economice și de acționar care vin odată cu acțiunea, inclusiv dividendele și drepturile de vot.
În loc să plătească în dolari, investitorii de pe noua platformă vor cumpăra și vinde acțiuni tokenizate folosind dolari digitali cunoscuți sub numele de stablecoins. OKXICE intenționează să suporte USDC, USDT și USDG, trei criptomonede concepute să mențină o valoare de 1 dolar. De asemenea, nu va exista sistemul tradițional de potrivire a ordinului unui cumpărător cu cel al unui vânzător. În schimb, jetoanele acțiunilor și dolarul digital vor fi stocate în fonduri bazate pe blockchain, împotriva cărora investitorii pot tranzacționa. Cumpărarea de jetoane Nvidia le extrage din fond și adaugă dolari digitali, crescând prețul. Vânzarea face invers. Fondurile, cunoscute în lumea cripto ca automated market makers (AMM), folosesc reguli pentru a determina prețul la care investitorii pot cumpăra și vinde. Versiunile mai sofisticate pot permite, de asemenea, firmelor de tranzacționare profesionale să ajusteze activ prețurile și cantitatea de acțiuni disponibile, făcând potențial piața să se comporte mai mult ca o bursă convențională.
TD Securities a afirmat că acești automated market makers (AMM) pot lua mai multe forme. O versiune convențională, de exemplu, ar stabili prețurile folosind o formulă matematică bazată pe activele din fond. Însă, banca consideră că modelele gestionate mai activ ar putea fi mai importante pentru tranzacționarea acțiunilor. "Considerăm că AMM-urile de tip Prop și Venue-urile Multi-Pool gestionate sunt mult mai semnificative decât modelele AMM convenționale", au declarat analiștii, susținând că furnizorii de lichiditate pot ajusta activ prețurile și inventarul și sunt "mai puțin susceptibili să fie prinși de prețuri depășite". În acest model, un market maker ar stabili prețurile folosind date de piață și propriul inventar, în timp ce altul ar putea combina mai multe fonduri de lichiditate într-un spațiu care seamănă cu o bursă tradițională. Acest sistem este similar cu tehnologia deja utilizată de bursele descentralizate de criptomonede, dar OKXICE intenționează să o aplice acțiunilor.
Tranzacțiile ar avea loc pe XLayer, un blockchain dezvoltat de OKX, iar fondurile vor utiliza infrastructura exchange-ului descentralizat Uniswap. Există o altă diferență majoră: tranzacționarea nu se oprește odată cu închiderea Wall Street-ului. OKXICE intenționează să funcționeze non-stop, inclusiv nopțile și weekendurile. Asta înseamnă că un investitor ar putea teoretic să cumpere sau să vândă acțiuni Nvidia tokenizate într-o după-amiază de duminică, chiar dacă acțiunile Nvidia nu sunt tranzacționate pe Nasdaq în acel moment. Prețurile pe noul spațiu vor fi determinate de cumpărările și vânzările din propriile fonduri, mai degrabă decât să fie pur și simplu stabilite de cel mai recent preț de pe Nasdaq. Piața nu va fi deschisă nici utilizatorilor anonimi. Investitorii vor trebui să treacă prin verificări de identitate și anti-spălare de bani înainte de a putea tranzacționa, conform declarației. Deci, deși investiția poate părea familiară — un jeton susținut de o acțiune Nvidia, cu dividende și drepturi de vot — mecanismul de la bază este foarte diferit.
Însă, dacă investitorii o vor adopta sau nu, rămâne o întrebare. TD Securities a afirmat că încă vede o "relevanță limitată pe termen scurt pentru investitorii instituționali", parțial deoarece investitorii din SUA au deja acces eficient la acțiunile cotate. De asemenea, a subliniat interesul scăzut din partea companiilor de a-și tokeniza acțiunile și incertitudinea în ceea ce privește cadrul de reglementare. Scutirea SEC durează cinci ani, mai degrabă decât să stabilească reguli permanente, ceea ce ar putea face ca firmele financiare mari să fie reticente în a cheltui bani pentru a-și conecta sistemele la o piață a cărei bază de reglementare s-ar putea schimba ulterior. Testul cel mai mare va fi dacă vor participa suficienți investitori și firme de tranzacționare pentru ca prețurile să rămână strâns aliniate cu acțiunile tradiționale, în special în timpul nopții și în weekenduri, când bursele din SUA sunt închise. Totuși, acest spațiu va fi primul test al apetitului atât al comercianților, cât și al corporațiilor pentru acțiuni tokenizate. "Cel mai important mesaj NU este că OKXICE lansează un alt spațiu de acțiuni tokenizate", a spus Harvey Li, fondatorul Tokenization Insight. "Ci că OKXICE ar putea deveni unul dintre primele teste din lumea reală ale modelului de tokenizare care poate scala cel mai rapid acțiunile din SUA pe blockchain și, în cele din urmă, să devină structura dominantă a pieței."