**SUA: Presiunile inflaționiste rămân temperate în iulie**
Indicele Prețurilor de Consum (IPC) din Statele Unite a înregistrat o creștere lunară de 0.1% în luna iulie, conform așteptărilor analiștilor. Pe o bază anuală, IPC a scăzut ușor la 3.4%, față de 3.5% în iunie.
Costurile legate de energie au înregistrat o scădere de 1.5% lunar, influențate de o reducere de 2.9% a prețurilor la pompă. Prețurile alimentelor au crescut cu 0.1% lunar, cea mai lentă creștere din ultimele trei luni, ajungând la 3.0% pe an.
Excluzând alimentele și energia, prețurile de bază (core inflation) au crescut cu 0.2% lunar, de asemenea în linie cu previziunile. Pe un interval de doisprezece luni, creșterea prețurilor a scăzut la 2.5%, revenind la nivelul înregistrat în februarie, înainte de conflictul din Iran.
Creșterea prețurilor la serviciile de bază a fost de 0.2% lunar, după o stagnare în luna anterioară. Această revenire a fost determinată de o ușoară accelerare a costurilor cu locuințele primare (+0.3% lunar) și de o revenire a serviciilor non-locative (+0.2% lunar, comparativ cu -0.4% lunar în iunie). Câștigurile în această categorie au fost susținute de o accelerare în sectorul medical (+0.6% lunar), educație și comunicații (+0.5% lunar) și tarifele aeriene (+2.2% lunar).
Bunurile de bază au înregistrat o creștere de 0.2% lunar, după scăderi modeste în cele două luni anterioare. Categoriile cu cele mai mari creșteri au inclus educația și comunicațiile (+1.3% lunar) – probabil legate de creșterile de prețuri impuse de Apple pentru computere și tablete – bunurile recreative (+0.6% lunar) și prețurile vehiculelor rulate (+0.4% lunar).
**Implicații cheie**
În ciuda revenirii în măsurătorile lunare, tendințele inflaționiste fundamentale continuă să evolueze în direcția corectă. La 3.4%, IPC-ul general a crescut distanța față de maximul din ultimii patru ani atins în mai, în timp ce modificarea anuală a inflației de bază a revenit la ritmul de creștere de dinaintea conflictului din Iran.
Tendințele pe termen scurt pentru inflația de bază s-au îmbunătățit, ratele anualizate pe trei și șase luni scăzând la 1.6% (de la 2.3%) și, respectiv, 2.4% (de la 2.6%). Raportul de astăzi oferă factorilor de decizie o mai mare încredere că presiunile inflaționiste determinate de tarife și energie se diminuează.
Futururile Fed au înregistrat modificări minime după publicarea datelor, o majorare a ratei dobânzii în septembrie fiind încă cotată la 40%. Un alt raport privind piața muncii și IPC-ul, plus comentariile președintelui Warsh la Jackson Hole pe 28 august, vor fi esențiale în direcționarea următoarei mișcări a Fed. Deocamdată, se pare că factorii de decizie vor rămâne pe margine.