Berkshire Hathaway (NYSE: BRKA) (NYSE: BRKB) își reorganizează din nou portofoliul. Conglomeratul din Omaha, Nebraska, a depus formularul 13F pentru al doilea trimestru la Comisia pentru Valori Mobiliare și Burse, detaliind imensul său portofoliu de acțiuni și modificările făcute de la primul trimestru. CEO-ul Greg Abel, care l-a preluat pe legendarul Warren Buffett la începutul anului, a fost un cumpărător activ, crescând valoarea portofoliului de la 263 miliarde USD la 299 miliarde USD.
Abel atrage cea mai mare atenție pentru achiziția sa de acțiuni Alphabet, care a devenit acum a treia cea mai mare poziție din portofoliul companiei. El a mărit deținerile în această companie cu 83%, ajungând la peste 36 miliarde USD.
Cu toate acestea, sunt intrigat și de câteva dintre achizițiile sale mai mici de acțiuni. Iată trei companii pe care Berkshire le-a cumpărat în ultimul trimestru – excluzând Alphabet.
**Nr. 1: Delta Air Lines**
Delta Air Lines (NYSE: DAL) este una dintre cele mai mari companii aeriene din lume, deservind 290 de destinații și operând aproximativ 5.000 de zboruri pe zi. Adăugând rețeaua de parteneri, compania aeriană poate ajunge în peste 700 de destinații din 130 de țări și teritorii. Operarea unei companii aeriene poate fi o afacere dificilă, având în vedere costurile combustibilului pentru avioane, concurența din partea operatorilor low-fare și cheltuielile legate de achiziționarea și întreținerea flotei de aeronave. Venitul operațional a fost de 19,8 miliarde USD în trimestru, în creștere cu 19% față de anul precedent. Însă, cheltuielile au crescut și mai rapid. Costurile cu combustibilul au sărit cu 67%, iar cheltuielile cu rafinăria cu 89%. În total, Delta a raportat cheltuieli operaționale de 17,9 miliarde USD, în creștere cu 25% față de anul precedent. Acest lucru a dus la o scădere a profitului net cu 25% față de anul trecut, ajungând la 1,6 miliarde USD. Berkshire Hathaway a inițiat o poziție în Delta în primul trimestru și a mărit-o cu 44% în al doilea trimestru. Conglomeratul deține acum 8,7% din compania aeriană, cu 57,3 milioane de acțiuni reprezentând o participație de aproximativ 5 miliarde USD în acțiuni Delta.
**Nr. 2: Lennar**
Lennar (NYSE: LEN) este o companie de construcții și imobiliare, unul dintre cei mai mari constructori de locuințe din Statele Unite. Compania a livrat puțin peste 20.500 de locuințe în al doilea trimestru, aproape de jumătatea prognozată, cu un preț mediu de vânzare de 371.000 USD. Cu toate acestea, veniturile din vânzarea de locuințe au scăzut cu 2% în trimestru, ajungând la 7,6 miliarde USD, prețurile locuințelor scăzând în medie cu 5% față de anul trecut. Marja brută a fost de 15,6%, în scădere de la 17,8% în anul precedent, iar profitul operațional pentru segmentul de servicii financiare al companiei a scăzut de la 157 milioane USD la 100 milioane USD. Compania își reconfigurează afacerea, trecând de la un model de dezvoltator imobiliar intensiv din punct de vedere al capitalului, la o strategie „land-light” bazată pe platforme de opțiuni asupra terenurilor și acorduri de opțiune. Lennar a declarat că schimbarea o va face mai eficientă, eliberând capital și îmbunătățind pe termen lung rentabilitatea inventarului și a capitalului propriu. Abel pare să vadă aici o valoare bună. Berkshire și-a mărit deținerile în acțiuni Lennar Clasa B cu 43% în trimestru, iar conglomeratul deține acum 13,4 milioane de acțiuni din clasele A și B, reprezentând o participație combinată de aproape 1,2 miliarde USD.
**Nr. 3: The New York Times Company**
Berkshire a fost cândva implicată masiv în industria ziarelor, operând un lanț de publicații zilnice sub denumirea Berkshire Hathaway Media Group. Buffett spunea odată că îi plăcea faptul că ziarele zilnice dețineau practic monopoluri în comunitățile pe care le deserveau, oferind știri, reclame de supermarket și anunțuri de angajare. Însă, totul s-a schimbat odată cu internetul, iar Berkshire și-a vândut ultimele ziare în 2020. Buffett a declarat că industria era „terminată”. Dar există întotdeauna excepții, iar una dintre acestea este The New York Times Company (NYSE: NYT). Berkshire a deschis o poziție în companie în al patrulea trimestru din 2025 și a continuat să o mărească constant. Abel a triplat poziția Berkshire în primul trimestru al acestui an, iar în al doilea trimestru, a mărit din nou participația conglomeratului, cu 4%. Compania de știri a trecut la un model digital, abonamentele exclusiv digitale crescând cu 16,4% față de anul precedent, iar veniturile din publicitatea digitală cu 20,7%. În total, compania are 13,4 milioane de abonați, dintre care 12,8 milioane sunt exclusiv digitali. Venitul total a fost de 762,5 milioane USD în trimestru, în creștere cu 11%, iar profitul operațional ajustat a fost de 155,3 milioane USD, în creștere cu 20% față de anul trecut. Berkshire Hathaway deține acum 15,7 milioane de acțiuni ale The New York Times, sau 9,8% din companie, iar participația sa este evaluată la puțin peste 1 miliard USD.