Luna septembrie a reprezentat un nou șoc economic pentru sectorul minier global, cu cele mai valoroase 50 de companii înregistrând o pierdere colectivă de 264 de miliarde de dolari din capitalizarea bursieră. Factorii declanșatori au fost temerile legate de inflația alimentată de prețul petrolului, care au împins randamentele obligațiunilor la cel mai înalt nivel din 2008, și prima majorare a ratelor dobânzilor de către Rezerva Federală (Fed) în trei ani, evenimente ce au afectat negativ prețurile aurului și ale acțiunilor companiilor miniere asociate acestuia.
La sfârșitul lunii septembrie, valoarea totală a grupului de 50 de companii, conform clasamentului MINING.COM, a scăzut la 2,26 trilioane de dolari. Aceasta a reprezentat a doua cea mai mare scădere lunară înregistrată de la începutul clasamentului la sfârșitul anului 2019, fiind depășită doar de declinul de 434 de miliarde de dolari din luna martie. Practic, pierderile din septembrie au anulat aproximativ trei sferturi din câștigul record de 357 de miliarde de dolari înregistrat în august.
Creșterea prețurilor petrolului și discursul hawkish al președintelui Fed, Kevin Warsh, de la Jackson Hole la sfârșitul lunii august, au declanșat deja o vânzare globală de obligațiuni, ridicând un indice Bloomberg al randamentelor guvernamentale la cel mai înalt nivel de la mijlocul anului 2008. Pe 16 septembrie, Fed a majorat rata de referință cu un sfert de punct, la un interval de 3,75% până la 4%, prima creștere din iulie 2023. „Datele privind inflația din această vară nu îmi spun că tendințele de bază s-au îmbunătățit în mod semnificativ”, a declarat Warsh după decizie. Randamentele mai mari și un dolar mai puternic cresc costul deținerii unui metal care nu generează dobândă. Contractele futures pe aur la New York au scăzut cu 6,4% în cursul lunii, ajungând la 4.158 dolari uncia, în timp ce argintul a pierdut 9%.
Producătorii de aur au suferit cele mai mari pierderi. Cei 15 producători de aur din clasament au pierdut în total 79 de miliarde de dolari, adică 12,7%, și niciunul nu a terminat luna pe plus. Kinross Gold și-a redus perspectivele de producție pentru 2026 și 2027, invocând condiții meteorologice severe de iarnă la La Coipa din Chile și grade mai scăzute și recuperări mai slabe la Round Mountain din Nevada, terminând luna cu o scădere de 21,3%. Shandong Gold a scăzut cu 27,8%, cea mai slabă performanță din clasament, după ce și-a redus ținta de aur extras pentru 2026. Gold Fields a pierdut 21%, echivalentul a 8,6 miliarde de dolari, într-o lună în care Northern Star Resources a respins oferta neadresată de preluare în valoare de 38,7 miliarde de dolari australieni (27,1 miliarde de dolari). Președintele Northern Star, Michael Chaney, a declarat că oferta „este cu mult sub ceea ce consideră consiliul de administrație a fi valoarea sa fundamentală”. Ulterior, Bloomberg a relatat că Gold Fields ia în considerare o componentă mai mare de numerar în ofertă.
Problemele cuprului s-au apropiat de mină. Prețurile cuprului au încheiat luna septembrie aproape neschimbate față de începutul ei, însă producătorii de cupru au pierdut totuși 44 de miliarde de dolari. BHP a înregistrat cea mai mare pierdere în valoare nominală din clasament, 26,4 miliarde de dolari, după ce un muncitor și-a pierdut viața în timpul unor lucrări de mentenanță la Escondida, cea mai mare mină de cupru din lume, pe 23 septembrie, forțând o oprire temporară. La o săptămână distanță, sindicatul supraveghetorilor de la mină, format din aproximativ 1.020 de membri, a respins ultima ofertă de contract a BHP, 95% dintre membrii participanți susținând o grevă. BHP a solicitat mediere guvernamentală luni, ceea ce a amânat orice grevă pentru cinci zile lucrătoare. În timp ce Rio Tinto a scăzut cu 8,9%, prețul minereului de fier rămânând sub 100 de dolari pe metru tonă, Southern Copper a încheiat trimestrul ca a doua cea mai valoroasă companie din clasament pentru prima dată, cu o evaluare de 171 de miliarde de dolari. First Quantum Minerals a scăzut cu 19,2%, aproape în totalitate pe 30 septembrie, când o comisie ministerială panameză a recomandat negocierea reluării activității minei Cobre Panama, aflată în prezent închisă, pentru a acoperi costurile de închidere ulterioară, fără nicio sarcină financiară pentru stat. Raportul face din renunțarea la revendicările din arbitraj în valoare de 27 de miliarde de dolari o condiție prealabilă pentru orice acord și exclude extinderea minei sau prelungirea duratei sale de viață. Acțiunile au scăzut cu până la 36% înainte ca tranzacționarea să fie suspendată și s-au închis în scădere cu 15%. Decizia finală aparține președintelui José Raúl Mulino.
Șocul datelor din piața litiului. Contractele futures pe carbonat de litiu în Guangzhou au scăzut cu 22,5% în septembrie, ajungând la 122.800 de yuani (18.300 de dolari) pe tonă, după ce furnizorul de prețuri SMM și-a modificat modul de calcul al stocurilor, dublând practic stocurile raportate în China la 175.000 de tone. Albemarle și Ganfeng Lithium și-au pierdut fiecare peste o cincime din valoare și au ieșit din clasament, lăsând SQM din Chile ca singurul producător de litiu din Top 50.
Chiar și după vânzarea masivă, Top 50 a încheiat al treilea trimestru cu 107 miliarde de dolari mai mult decât la începutul său și rămâne cu 118 miliarde de dolari peste valoarea de la sfârșitul anului 2025, deși încă se află la 18% sub recordul din februarie. Aurul s-a stabilizat de la încheierea trimestrului, după ce un raport slab privind piața muncii din septembrie a redus șansele unei majorări a ratelor dobânzilor în octombrie la o cincime din piață, față de aproape 70% la începutul săptămânii. Aurul spot se tranzacționa în jurul valorii de 4.140 de dolari uncia luni.