Cu doar o lună rămasă până la alegerile intermediare din Statele Unite, programate pentru 3 noiembrie, Wall Street-ul se află într-o perioadă de intensă anticipare. Istoria recentă a pieței bursiere, în special sub președinția lui Donald Trump, a fost marcată de o creștere robustă. Însă, configurația viitoare a Congresului american ar putea influența semnificativ traiectoria pieței de acțiuni.
**Tendințe istorice și performanța bursieră**
Din 1923, perioadele în care Partidul Republican a controlat atât Senatul, cât și Camera Reprezentanților (guvern unitar republican) au fost asociate cu a doua cea mai mare rată medie anuală de rentabilitate a pieței bursiere. Cu toate acestea, chiar și scenariile considerate „cele mai proaste” din punct de vedere politic, așa cum sugerează piețele de predicție actuale, nu par a fi dezastruoase pentru investitorii pe termen lung.
În cei aproximativ șase ani ai președinției Donald Trump, indicii bursieri majori, precum Dow Jones Industrial Average, S&P 500 și Nasdaq Composite, au înregistrat randamente anuale mai mari comparativ cu majoritatea președinților din ultimii 130 de ani. Totuși, makeup-ul Congresului poate determina accelerarea sau, dimpotrivă, o încetinire bruscă a pieței. Factorii fiscali, influențați direct de deciziile politice de la Washington, au un impact palpabil asupra corporațiilor americane.
**Scenariul ideal și cel pesimist pentru bursă**
La data de 3 noiembrie, alegătorii americani vor decide componența viitoare a Senatului și a Camerei Reprezentanților. Analiza datelor istorice, extinsă pe aproape un secol (1926-2023), indică un scenariu specific ca fiind cel mai favorabil pentru piața de acțiuni. Cercetătorii de la Retirement Researcher au calculat rentabilitățile medii anuale ale indicelui S&P 500 în funcție de afilierea politică a președintelui și de configurația Congresului:
* Președinte democrat cu Congres divizat: 16.63% rentabilitate anuală medie (15 ani) * Guvern unitar republican: 14.52% rentabilitate anuală medie (13 ani) * Guvern unitar democrat: 14.01% rentabilitate anuală medie (36 ani) * Președinte republican cu Congres divizat: 7.33% rentabilitate anuală medie (34 ani)
Din perspectivă pur istorică, o victorie categorică a Partidului Republican la alegerile intermediare, care ar asigura un guvern unitar, ar fi cel mai bun deznodământ pentru bursă. Aceasta ar corespunde, conform datelor, celui de-al doilea cel mai bun randament anual mediu. Cu toate acestea, piețele de predicție indică o probabilitate mică pentru acest scenariu: doar 8% șanse ca republicanii să păstreze controlul ambelor camere. În schimb, există o probabilitate de 61% ca democrații să preia ambele camere și 31% ca republicanii să mențină Senatul, iar democrații Camera Reprezentanților.
Astfel, scenariul cel mai probabil, conform piețelor de predicție, ar putea fi cel mai puțin favorabil din punct de vedere istoric pentru bursă, adică un președinte republican cu un Congres divizat, asociat cu o rentabilitate medie anuală de 7.33%.
**Perspectiva pe termen lung: Reziliența pieței bursiere**
Chiar și cele mai puțin favorabile scenarii istorice nu sunt, în realitate, descurajante pentru investitori. Rentabilitatea medie anuală de 7.33% a indicelui S&P 500, în condițiile unui președinte republican cu un Congres divizat, rămâne semnificativ mai mare decât rentabilitățile pe termen lung ale altor active precum aurul, argintul, petrolul, imobiliarele sau obligațiunile de trezorerie.
Un studiu realizat de Crestmont Research, care a analizat randamentele totale pe perioade de 20 de ani ale indicelui S&P 500 începând cu anul 1900, confirmă reziliența pieței bursiere. Chiar și luând în considerare perioadele cele mai nefavorabile, precum recesiuni, pandemii, războaie, inflație ridicată sau crize bancare, piața de acțiuni a generat întotdeauna randamente pozitive pe termen lung. Prin urmare, chiar dacă alegerile intermediare din SUA ar marca începutul unui climat politic considerat istoric mai puțin favorabil, investitorii pe termen lung pot sta liniștiți, piața bursieră demonstrându-și constant capacitatea de a crea valoare.