Cheltuielile de consum ale gospodăriilor din Statele Unite au arătat semne de revenire în luna august, după o performanță mai slabă în iulie. Datele recente publicate indică o creștere de 0,9% a cheltuielilor de consum, în linie cu previziunile analiștilor. Această creștere a fost alimentată parțial de scumpirea carburanților, dar rămâne robustă chiar și după ajustarea pentru inflație, înregistrând o creștere reală de 0,6%, cea mai mare de la începutul lunii martie.
Veniturile personale au avansat într-un ritm mai moderat, cu o creștere de 0,2% lunar în august, sub așteptările pieței de 0,5%. După ajustările pentru inflație, impozite și transferuri, creșterea veniturilor personale reale disponibile a fost plată. Cu toate acestea, faptul că cheltuielile au depășit veniturile a dus la o scădere a ratei de economisire personală la 4,1% în august, comparativ cu 4,6% în luna precedentă (revizuit în sus de la 3,0%). Deși rata de economisire a fost mai ridicată pe parcursul anului 2026, în urma revizuirii datelor privind veniturile gospodăriilor, trendul general rămâne descendent.
Pe categorii, cheltuielile reale pentru bunuri au înregistrat o revenire puternică de 1,3% în august, anulând declinul din luna iulie. Creșteri notabile au fost observate în special la autovehicule și piese, mobilă și bunuri recreaționale. Singura excepție a fost cheltuielile pentru gaze și energie, unde vânzările reale au stagnat, în contextul creșterii prețurilor la pompă.
În ceea ce privește serviciile, cheltuielile ajustate la inflație au avansat cu 0,2%, determinate în principal de segmentul serviciilor alimentare și cazare (+0,8%).
În ceea ce privește inflația, indicele PCE de bază (preferat de Federal Reserve) a crescut cu 0,2% lunar în august, ușor peste câștigul de 0,1% din luna precedentă. Pe termen de doisprezece luni, inflația PCE de bază s-a menținut stabilă la 3,0% anual, neschimbată față de iulie. O noutate importantă este introducerea unei noi metodologii de calcul a modificărilor de preț pentru anumite categorii de bunuri, precum software-ul și accesoriile pentru calculatoare, de către Bureau of Economic Analysis. Datele revizuite indică o traiectorie ușor mai scăzută pentru inflația PCE de bază, cu o rată anualizată pe trei luni de 2,0% (comparativ cu estimarea anterioară de 2,7%).
Aceste date sugerează că performanța economică a consumatorilor din august a fost mai mult decât o anomalie, permițând o expansiune solidă a consumului, estimată la o rată anualizată de 3,5% în trimestrul curent.
Cu toate acestea, rămân factori de presiune. Dobânzile la obligațiunile pe zece ani au crescut semnificativ, ceea ce pune presiune pe ratele de creditare și afectează sectoarele sensibile la dobânzi, precum piața imobiliară și cea auto. De asemenea, creșterea prețurilor la energie continuă să afecteze bugetul gospodăriilor, anticipându-se o moderare a creșterii cheltuielilor în anul următor.
Revizuirile privind inflația PCE de bază oferă o perspectivă ușor mai pozitivă, sugerând o răcire suplimentară în lunile următoare. Cu toate acestea, oficialii Rezervei Federale au manifestat o toleranță mai scăzută față de șocurile de ofertă, în special pe fondul semnelor de consolidare a economiei interne. Rămâne de așteptat o majorare a ratei dobânzii până la sfârșitul anului, decizia finală depinzând și de raportul privind piața muncii ce va fi publicat în curând.